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Videos Agregados Recientemente Este es un tutorial de video muy simple y rápido sobre los fundamentos de la negociación de rupturas Bollinger Band con 60 opciones binarias Segundo. Mientras que este video doesn8217t entrar en todos los detalles de los ajustes para las bandas de Bollinger (muchas personas realmente prefieren ajustar los ajustes básicos a un marco más apropiado para períodos de comercio extremadamente cortos tales como 60 opciones de segundo), es una buena pequeña visión general de Lo que usted está buscando para predecir las inversiones de tendencia. El uso del indicador Bollinger Bands para encontrar brotes de comercio (y reversiones de tendencia de puntos) es una herramienta importante para la mayoría de los comerciantes exitosos. Puede encontrar más tutoriales detallados sobre Bandas de Bollinger en nuestra categoría Bollinger Bands para opciones binarias que le informarán con más detalle acerca de los ajustes y cómo puede ajustarlos para su uso con opciones binarias. Lectura recomendada Bueno, por lo que estoy poniendo este video comercial, sobre todo porque nunca he visto esta estrategia antes 8230, pero tengo que decir que no hay manera en HELL que nunca usaría esta estrategia comercial. Lol La idea general es que se utiliza un gráfico de vela de 1 minuto y cuando se ven 3 velas en una fila en el mismo color que debe asumir una tendencia se está formando y colocar un 60 opciones de binario binario de comercio en la misma dirección. Este método se basa en la idea de que las tendencias suelen durar de 5 a 10 minutos, así que si ves 3 velas de 1 minuto seguidas, entonces las siguientes 1 o 2 serán las mismas 8230..para mí eso 8217s completamente irreal (y posiblemente nueces ). Por más loco que me parezca, por lo menos este comerciante se tomó el tiempo y el esfuerzo de grabar amplificador explicar su método que encuentra útil para su propio estilo de negociación personal, y él absolutamente hace énfasis en repetidas veces que la parte más importante de Este método es que usted sabe cuándo dejar de comer algo que repetidamente acentuar aquí en este sitio Lectura recomendada I8217ve ha estado recibiendo comentarios y mensajes de correo electrónico preguntando acerca de la nueva versión del software de señal OptionBot 2.0 desde que lo mencioné en otro post sobre software de señal libre aquí. Así que let8217s acaba de entrar en él ahora porque un montón ha cambiado desde el lanzamiento original de year8217s pasado, y ahora mismo están ofreciendo una prueba gratuita de 7 días del nuevo software para demostrarlo. OB 1.0 dejó muchas cosas que desear. El soporte era sólo correo electrónico y irregular en el mejor de los casos (y estoy siendo muy educado aquí), no era multi-plataforma, no podía ajustar a sólo alertar a ciertos pares de divisas que quería el comercio, y estupidamente didnt dejar claro que tenía que Crear sus cuentas de corredor a través de su software para que las señales para sincronizar y trabajar bien, por lo que mucha gente pensó que no funcionaba (y me enfermé de oír hablar de ello, lol). Además, sólo era compatible con Windows y era un desastre para instalar, además de ser lento y torpe en general. Huelga decir que no me impresionó con OB 1.0 e incluso los eliminó de este sitio8230. Pero, entonces conseguí su versión 2.0 para probar out8230. Con OptionBot 2.0 parecen haber prestado atención a lo que estaba orinando a la gente y han corregido todo esto. Ahora tienen soporte de teléfono de conversación en directo (lo sé porque estaba en el teléfono con ellos hace dos noches preguntando algunas preguntas) junto con el apoyo de Skype y también algún tipo de entrenamiento interactivo semanal en grupo. El nuevo OB 2.0 también es ahora multi-plataforma, incluyendo el móvil, por lo que funciona con W7 amp W8 (no está seguro acerca de XP), Mac, tabletas y teléfonos inteligentes. Y, puesto que ya no es un software clunky Windows-basado, it8217s rápido usted también puede ahora fijarlo para señalar solamente los pares de la modernidad que usted está interesado en negociar o que su corredor ofrece. De esa manera usted no está constantemente recibiendo señales para las monedas que usted no tiene forma de comercio (que realmente se utiliza para molestarme). Sin embargo, es compatible con 15 pares de divisas diferentes y 10 diferentes corredores, por lo que realmente tiene un montón de oportunidades comerciales. (Para aquellos de ustedes que están impacientes: Si usted va a la página de OptionBot 2.0, a continuación, intente cerrar la pestaña, se le preguntará si desea salir o quedarse en la página Haga clic en 8220stay8221 y se irá directamente a la demostración de software Vídeo y luego usted puede llenar el formulario para llegar a la prueba gratuita.) Tengo que decir que estoy definitivamente contento con las mejoras masivas que se han hecho con OB 2.0. It8217s rápido, el apoyo es justo allí (they8217ll incluso llamar para ayudar a asegurarse de que usted sabe cómo trabajar el software correctamente), y una pestaña de instrucciones se construye a la derecha en ella. Mi ratio de ganancias / pérdidas es en los 80, pero no comercio ciegamente. Siempre comprobar sus señales en contra de mis propios gráficos amp indicadores antes de decidir si entrar en algo. Admito que a veces mi precaución funciona contra mí y me pierdo, pero eso está bien. Soy un comerciante cauteloso por naturaleza y trato señales como sugerencias, no comandos Vaya por delante y dar el nuevo OptionBot 2.0 una oportunidad, realmente creo que you8217ll también ser bastante feliz con él 8230. incluso si odiaba OB 1.0 como lo hice, lol Como siempre, con cualquier nuevo método, sistema o software, olvídese de probarlo primero con su cuenta de demostración, o papel-comercio él, o los resultados de la señal de la contra-vuelta contra sus propios indicadores del amperio de las cartas para ver si trabaja para usted personalmente, Antes de hacer cualquier comercio en vivo. Lectura recomendada ACTUALIZACIÓN: Ellos ahora han hecho este comercio totalmente automatizado y ahora están incluyendo una libre 500 cuenta demo de comercio conectado automáticamente con el software para la gente para probar el software que usted don8217t incluso tiene que ponerse en contacto con nadie para configurarlo. Ahora no hay razón para no intentarlo. Hey y8217all Encontró esto y pensó que muchos de ustedes podrían estar interesados. Por lo tanto, permítanme explicar cómo puede obtener una descarga gratuita de opciones binarias de software de señalización (un poco como OptionBot pero GRATIS). Obviamente, aquí en FreeBinaryOptionStrategy we8217re todos los comerciantes y todos sabemos acerca de las opciones binarias. Duh. Si usted no estuviera aquí aprendiendo las estrategias comerciales, está bien, aquí está el trato. There8217s esta nueva promoción expuesta de Wall Street que va introduciendo a la gente al concepto de comercio binario de las opciones y está dirigida realmente hacia la gente que nunca en sus vidas oyó hablar de opciones binarias (apenas tenga eso presente mientras que mira el vídeo). De todos modos, they8217re regalando una descarga gratuita de software de señal, y todo lo que tienes que hacer es que sólo tiene que sentarse a través de la tontería 20 minutos de vídeo y luego ingrese su correo electrónico al final para obtener el software AutoBinaryCode libre y, ahora, también un Libre demo cuenta de 500 en Cedar Finance para probar el software en. La última versión actualizada ahora automáticamente coloca los oficios para usted (y cancela tráficos arriesgados automáticamente, también). No más ser encadenado a la computadora esperando señales para actuar, que muchos encontrarán realmente agradable para un cambio. Por supuesto, el software sólo funciona con Cedar Finance. Y sólo si abre su cuenta de Cedar gratuita a través del sistema WSE8217s para que las señales funcionen en sincronía. Desde Wall Street Exposed parece haber llegado a un acuerdo con Cedar para esto, pero eso no es una mala cosa. Cedar8217s un corredor muy bueno, usted puede leer nuestra revisión de ellos aquí. Y en esa revisión you8217ll averiguar que si desea Cedar Finance8217s propio servicio de señal gratuito que tiene que depositar un mínimo de 1000 y ser un miembro de Silver Level. Por otra parte . Si usted va a través de esta manera expuesta de Wall Street, usted puede conseguir el software libre de la señal y una cuenta demo 500 conectada para probarlo hacia fuera con. Creo que es seguro decir que prácticamente cada corredor de opciones binarias ofrece algún tipo de bono de registro / depósito, y en algunos casos, múltiples opciones de cantidades de bonificación. La cosa es que todos vienen con cuerdas y realmente necesita entender esto antes de aceptarlos o rechazarlos. En primer lugar, vamos a empezar con sólo lo básico de lo que son las cadenas de costumbre y cómo funcionan. Una y otra vez, foro tras foro, veo gente escribiendo en ese tipo de tales opciones binarias de corretaje es una estafa, ya que el dinero depositado, negociado, y luego weren8217t permitido hacer cualquier retiro todavía. 99 del tiempo esto NO es porque alguien tiene 8220scammed8221. Porque nunca pidieron que los detalles de los bonos les fueran explicados claramente hasta que pudieran entender completamente las ramificaciones de aceptar un bono de un corredor. Los bonos vienen con los requisitos de volumen de negociación de 10x, 20x o 30x para corredores de renombre 8230less corredores de buena reputación requerirá 40x o incluso 50x volumen de operaciones antes de liberar cualquier fondos. Si alguna vez escuchas a un corredor diciendo 50x, simplemente cuelga el teléfono o cierra la caja de chat porque no hay bono o bono, probablemente nunca verás tu dinero de nuevo, lol Esto significa que si depositas 500 y aceptas un bono de 100 con 30x trading Volumen, tendrá que mantener su cuenta de comercio vivo hasta que haya hecho más de 15.000 de valor de la negociación, independientemente de ganar o perder. Antes de que pueda retirar cualquier dinero, período. Todos y cada uno de los oficios vivos cuentan para que 15.000, pero usted tiene que mantenerlo vivo o no será capaz de retirar un centavo, nunca. Todo el mundo claro en que Ahora, let8217s mirar a los Pros de aceptar un bono. Si acepta el bono que está ofreciendo su corredor de Opciones Binarias elegido tendrá más influencia para comerciar y más espacio para error sin matar su cuenta (gracias Capitán Obvio, lo sé). Para un comerciante experimentado esto puede ser una ventaja seria, ya que con el conocimiento, la habilidad y la confianza que viene con la experiencia, ese requisito de volumen 30x puede ser eliminado en un tiempo razonable. Sin embargo, diré que la mayoría de los comerciantes experimentados / profesionales no aceptan realmente los bonos porque prefieren hacer retiradas bimensuales regulares. Este es su 8220paycheck8221, después de todo. Para los operadores inexpertos aceptar un bono también podría ser ventajoso, ya que da un poco más de espacio para aprender, y un poco más de espacio para perder mientras aprenden. Sin embargo, la mentalidad correcta es necesaria. En mi caso, cuando comencé a comerciar, tomé el bono y me cerré en 8221, en cierto modo. Lo usé como un incentivo de aprendizaje / supervivencia. Lo que significa que mi objetivo era enseñarme a mí mismo la disciplina necesaria para mantener mi cuenta en vivo y mantener el comercio hasta que podía alcanzar ese objetivo 30x para poder retirarse. A menudo me impedía ser estúpido y explotar mi cuenta. Pero, de nuevo, toma la mentalidad correcta. Definitivamente no es para todo el mundo. Y aquí están los contras de aceptar una bonificación. Capitán Obvious aquí otra vez, USTED NO PUEDE RETIRAR SU DINERO. Eso significa que si haces bien y quieres pagar tu hipoteca con tus ganancias, no va a suceder. Eso también significa que si usted decide que su corredor es terrible y usted los odia o su plataforma, usted puede tomar su dinero e ir a otro lugar. Usted tiene que mantener el comercio con el corredor que odio o va a terminar básicamente 8220donating8221 su dinero para el corredor que odia al alejarse de su cuenta. Eso, en sí mismo, puede hacer que usted aprenda a odiar el comercio por completo, lol Poseen su dinero hasta que usted ha alcanzado el volumen de negociación requerido que usted acordó legalmente al aceptar el bono que le dieron. Eso es todo, eso es todo. Si usted toma el bono que tienen el poder. Si usted rechaza el bono, usted tiene apalancamiento si o cuando su corredor le molesta porque nunca quieren ver a nadie cerrar sus cuentas. Por lo tanto, that8217s una visión general razonable de los pros contra de amplificador de Binary Options Broker Bonuses. Esto es algo que a menudo es demasiado rápidamente decidido por los nuevos comerciantes y, realmente, algo que debe ser dado una consideración seria. Por mis propias razones expuestas anteriormente tomé un bono la primera vez para enseñarme disciplina, pero desde entonces no he aceptado un bono. Aprendí lo que necesitaba aprender, y era monumentalmente difícil llegar a esa marca de 15.000 volúmenes comerciales sin explotar completamente mi cuenta. Ahora prefiero adelgazar mis ganancias cuando elijo o cierra mi cuenta si el corredor me desagrada. Sólo recuerda, antes de decir 8220 dinero libre. Sure8221, parar y pensar por un minuto acerca de si esto incluso le beneficiará o si sólo va a terminar volviéndote loco. Y, si usted no está seguro, o seguir haciendo preguntas (y posiblemente obtener las respuestas por escrito) hasta que usted entienda y puede tomar una decisión informada8230. O simplemente decir No. Lectura recomendada Encontró un corredor con una tonelada de índices de comercio ¿Por qué es esto algo para conseguir todo feliz porque algunas de las mayores fortunas hechas en el comercio (especialmente por los comerciantes independientes) se han acumulado por el comercio casi exclusivamente en los índices . Los índices generalmente se mueven con mucha más previsibilidad que las monedas y las materias primas ultra-volátiles. ¿Crees que esos gigantescos fondos de pensiones (con millones de personas dependiendo de ellos para sus pensiones) se enredan con el euro? Yo no lo creo, así que dales a NASDAQ, a DowJones y al DAX a ellos les gustan las cosas confiables o al menos tan cerca como tú Puede llegar a ellos en los mercados, lol Dependable puede no ser sexy. Pero es cómo hacer un gran dinero sostenible y that8217s sexy como el infierno. Por lo menos es para mí, no tengo ni idea de cuáles son sus gustos, lol (aquí hay un gran artículo sobre cómo los grandes inversores institucionales, el sector de seguros, y las principales compañías petroleras han estado utilizando las opciones binarias de comercio durante años) Mis preferencias personales para el comercio Es debido a su tendencia a ser más estables y predecibles en sus movimientos y momento. La razón de esto es que están siendo movidos por los hedge funds monstruosos y los inversores institucionales. Su volumen comercial también es estandarizado, a diferencia de las divisas donde es muy difícil obtener una lectura clara del volumen porque no hay la misma estandarización. De hecho, uno de mis métodos favoritos de comercio (porque es razonablemente fácil y tiene una tasa de éxito tan alta) es utilizar el método de múltiples activos de comercio de la tendencia (video) con los índices. Con Cedar Finance. Hay soooo muchos índices internacionales disponibles para elegir (27 en todos en este escrito), que en realidad puede cambiar este método en todo el reloj. No importa donde usted vive. A diferencia de la mayoría de las otras plataformas que sólo tienen 4 o 5 o quizás 7 índices disponibles sólo durante unas horas al día. Mi otro método favorito es usar una Estrategia de Cobertura simple (video) porque es, tal vez, el método más organizado de negociación que existe, y porque la cobertura maximiza los beneficios al tiempo que limita las pérdidas. Después de todo, hay una razón por la que Hedge Funds son tan enormes y exitosos como lo son, jajaja, porque se posicionan para ganar de cualquier manera La plataforma es elegante y se ha actualizado recientemente a utilizar el software Trade-o-Logic. Con esa actualización, Cedar ahora ofrece no sólo la variedad básica de opciones comerciales, incluyendo opciones binarias regulares y One Touch, ahora ofrecen las más recientes opciones de 2 minutos y 5 minutos junto con las opciones de 60 segundos bajo su nueva pestaña 8220Turbo8221. Divisas, materias primas y hasta índices están disponibles para estas operaciones 1M / 2M / 5M. También nuevo en Cedar es Range Trading. Uno de mis favoritos, ya que está muy estrechamente relacionado con la cobertura y puede incluso ser utilizado como una versión simplificada de la cobertura. Las devoluciones van desde 67 81. Depósitos mínimos son sólo 200 y todos los tipos de retiros son gratis y el mismo día, sin ningún cargo de Cedar Finance. Depósitos de todos los niveles obtener un gerente de operaciones personales para ayudar con todo tipo de necesidades comerciales. El contacto es conveniente con soporte las 24 horas por teléfono, skype, chat en vivo, correo electrónico. He llamado en todo tipo de horas extrañas con todo tipo de preguntas y siempre recibió asistencia de inmediato, lo que puede explicar por qué han ganado la Plataforma del Año de adjudicación de servicio al cliente. Cedar incluso le ayudará a mojarse los pies sin arriesgar nada, dándole 5 operaciones libres de riesgo, sólo pregunte a su representante al registrarse. Otro beneficio que vale la pena mencionar es que ofrecen señales de comercio gratuito por correo electrónico o SMS / texto a los depositantes de plata, oro y platino. Las cuentas de nivel de plata comienzan en un depósito mínimo de 1000, por lo que si usted estaba considerando hacer un depósito en ese rango (aunque el depositis mínimo sólo 200), por qué no seguir adelante y obtener el sistema de señales de libre comercio Haga clic aquí para las señales: Lectura recomendada Este video discute los fundamentos del análisis técnico para el comercio de opciones binarias, que estaría viendo la acción de los precios para los niveles de soporte y resistencia y, a continuación, determinar las líneas de tendencia. Puedes ir a las líneas de tendencia de una de dos maneras. Usted puede determinarlo subjetivamente por sí mismo, o puede usar algunas pautas para determinarlas objetivamente. Aquí el narrador discute usar las pautas de DeMark8217s para determinar objetivamente las líneas de tendencia y predecir movimientos próximos en los mercados. DeMark creó sus líneas de tendencia DeMark utilizando puntos de precio específicos para encontrar puntos altos y bajos para crear líneas de tendencia de soporte y resistencia. Un resumen de las líneas de tendencia DeMark son los siguientes. Para crear una línea de tendencia de resistencia encuentre la primera alta que está rodeada por 1 alta más alta en cada lado de la línea de tendencia. En el siguiente ejemplo del dólar australiano frente al dólar estadounidense, un analista conectaría el alto a mediados de junio, que estaba rodeado por un punto más bajo en cada lado, convirtiéndolo en un pivote superior de DeMark. El analista entonces buscaría el siguiente alto, que es más alto que el alto inicial. Que estaba rodeada por una altura más baja en cada lado de la alta que haría que un segundo pivote superior. El analista podría entonces conectar los máximos utilizando una línea de tendencia inclinada hacia abajo que crearía una línea de resistencia. Cuando se rompe la línea de resistencia, el mercado generalmente continúa en la dirección de la ruptura. DeMark reforzó sus tops de pivote haciéndolos más robustos buscando altos que estaban rodeados por 2 o incluso tres máximos más bajos. Este proceso aseguró que la parte superior del pivote fuera una resistencia sólida. Para crear niveles de soporte, DeMark creó fondos de pivote. Un fondo de pivote es un bajo rodeado por al menos un punto más bajo en cada lado. Un analista conectaría entonces el primer fondo de pivote al siguiente fondo de pivote más alto creando una línea de tendencia inclinada hacia arriba que podría utilizarse con un soporte robusto. DeMark reforzó sus fondos pivote haciéndolos más robustos buscando bajos que estaban rodeados por 2 o incluso tres bajos más altos. Este proceso aseguró que el fondo del pivote fuera soporte sólido. Todo esto es una excelente introducción al verdadero análisis técnico que puede y debe utilizarse con el comercio de opciones binarias. Muchos de los mejores comerciantes de acción de precio utilizan este método exacto para intercambiar con éxito las opciones binarias. También puede divertirse jugando con nuestra herramienta gratuita para cálculo de puntos dinámicos en nuestra categoría de herramientas de comercio útiles. Lectura recomendada Sólo un rápido video de 3 minutos explicando las diferencias entre los tipos de Indicador Oscilador Stochastics regular y la configuración. El ajuste Slow Stochastics en gráficos es el más utilizado debido al efecto de suavizado de la D, donde el estocástico rápido es mucho más volátil y propenso a los columpios whipsaw. El estocástico completo incluye la capacidad de ajustar la media móvil incorporada. 14 Período es el ajuste predeterminado más común en la mayoría de los indicadores Stoch, lo que significa que los datos se están comparando con los últimos 14 períodos. En el comercio de opciones binarias, es posible que desee jugar con esto para ver qué período funciona mejor para su estilo de comercio personal. Para mí, I8217ve encontró que el uso de un ajuste 8-3-3 parece funcionar mejor para mi estilo de negociación de opciones binarias, simplemente porque el comercio de opciones binarias se realiza normalmente en períodos de tiempo tan cortos, a diferencia del comercio de divisas. Hablando de Marcos de Tiempo 8230.don8217t olvida que su Oscilador Estocástico está atado al ajuste de Marco de tiempo de sus cartas, así que si usted está usando una carta de 1Minuto, las oscilaciones serán más salvajes. Trate de recordar ajustar la configuración de marco de tiempo de su gráfico para que coincida más estrechamente con los marcos de tiempo que va a operar, de modo que sus indicadores le proporcionarán los datos más adecuados. El enlace que se hizo referencia en el video es en realidad una entrada de Wikipedia que se puede encontrar aquí: en. wikipedia. org/wiki/Stochasticoscillator Lectura recomendada Aunque esta herramienta es proporcionada por eToro. Que es el comercio de Forex, esta herramienta en tiempo real Trader Insight es sin duda muy útil para el comercio de opciones binarias también. What8217s grande sobre esta herramienta, en comparación con las pequeñas flechas Traders Choice en las plataformas que utilizan el software SpotOption, es que puede utilizar el menú desplegable para ajustar la información que desea ver. Usted puede optar por ver los datos que implican diferentes aspectos de la negociación. Para relacionarse más estrechamente con el estilo de Binary Trading que usted está haciendo personalmente. A continuación se muestran las opciones del menú desplegable. Todos los oficios Clasificar por Tendencia Nivel de riesgo 8211 Nivel de riesgo bajo 8211 Nivel de riesgo moderado 8211 High Traders Club 8211 Amperio de oro VIP Traders Club 8211 Bronce y plata Última Hora Exposición total Como siempre, experimente primero con las diferentes opciones al revisar la información en contra de sus propias cartas Amp indicadores para encontrar lo que mejor refleja cómo está planeando el comercio. Tenga en cuenta que esta herramienta y sus datos de transmisión están destinados originalmente a los traders tradicionales de Forex, por lo que no se aplicará ninguna opción de clasificación, pero muchos de los puntos de vista aquí pueden ser útiles. Esta herramienta está temporalmente fuera de servicio debido a una actualización incompatible. TradeRush se ha convertido en sinónimo de 60 segundos opciones, sobre todo porque fueron los primeros corredores de opciones binarias para ofrecer esta forma de comercio. En el invierno de 2011/12 eran el único juego en la ciudad para esto, así que naturalmente todos los vídeos que enseñaban 60 Second Options estaban usando TradeRush y toda la promoción que se estaba haciendo era para TradeRush. Afortunadamente esos días han terminado porque TradeRush8217s rendimiento de la plataforma de comercio es simplemente horrible. Ellos usan el software SpotOption (ya sabes, con la opción de Traders al lado de los gráficos) y ese buen software de plataforma, muchos corredores lo usan y funciona muy bien. Sin embargo, en TradeRush. no tanto. Su plataforma es insensiblemente buggy, lento, tiene retraso, deslizamiento, y se cuelga sin fin amp ampollas extrañas. Nada de esto se limita a sus 60 segundos opciones, pero como muchos métodos de 60 segundos dependen de colocar rápidamente posiciones, es especialmente malo para eso. Son la tercera correduría más grande en la industria, sin embargo, por razones incomprensibles, no se molestan en asegurarse de que tienen suficiente 8220juice8221 para funcionar sin problemas, mucho menos suavemente con su tipo de volumen comercial. Es patético que un corredor de este tamaño (o de cualquier tamaño) se ejecute en un servidor dedicado (s). Si echa un vistazo a su sitio con una herramienta de SEO, verá que sólo tienen 5 Servidores de nombres en la lista y que en realidad tienen otros dos sitios que se ejecutan en su servidor That8217s de drenaje y completamente profesional, además de ser barato y estúpido estúpido. Creo que esto habla mucho de cómo TradeRush se aproxima a los negocios. Usted puede echar un vistazo por sí mismo (y comprobar cualquier otros corredores que desea saber lo grave que toman su velocidad de amplificador de rendimiento) mediante el uso de un pequeño Addon FireFox llamado WhoLinks2Me. Puede encontrar el enlace de descarga gratuita aquí en nuestro sitio en nuestra página de Gráficos, Relojes GMT, Seguridad, amp y Addons en Miscellaneous Addons. Las mejores y más rápidas plataformas de corredores tendrán una lista de 6 (o más) nombres de servidores listados y serán el único sitio en el servidor. Banc de Binario. 24Opción. Y GeoTradex cumplen con estos estándares y tienen plataformas que funcionan sin problemas y de manera responsable. He dicho repetidamente en diferentes lugares en este sitio para no utilizar TradeRush. Esta es la razón, o al menos una de las mayores razones por qué. Además de ser lento y tener gran retraso, su sitio está más allá de buggy. He experimentado todo tipo de fallas extrañas errores amplificador al intentar colocar todo tipo de operaciones, no sólo 60 segundos opciones. Sólo un ejemplo: puede elegir un activo en el menú desplegable y parece que se trata de su activo seleccionado, pero cuando confirma el comercio resulta que sólo el elemento desplegable no cambió el activo. Así que crees que has elegido Google y estás colocando una posición para Google, pero cuando el comercio se confirma, resulta que todavía estaba atrapado en JP Morgan, por lo que se bloqueó con un comercio en un activo que weren8217t la intención de comercio en Y sucedió Yo una o dos veces al día, todos los días, cuando estaba negociando con ellos. Lo que me trae a su servicio al cliente. Para las preguntas generales su servicio de atención al cliente es decididamente golpeado o miss8230.but cuando usted llama con una queja o un problema, se encuentra con snarky, supercillious 8220service8221. Una vez llamé a disputar una tasa de expiración que estaba fuera de 86 pips (entiendo que la mayoría de los corredores tienen 8220 algoritmos de propiedad de 8221 para la expiración, pero 86 pips es ridículo). Primero me trataron como si fuera un idiota y luego se negaron a transferirme a mi corredor personal8221, luego me trasladaron a alguien aún más grosero, finalmente me trasladaron a alguien en contabilidad que tomó mi información sobre el tema y me envió un formulario Carta al día siguiente diciendo que estaba equivocado. Huelga decir que nunca negociado con ellos de nuevo. Hay FAR demasiados otros corredores por ahí para elegir, y muchos son muy buenos y ofrecen excelentes prestaciones de amplificador de servicio. Haga su tarea y escoja uno, o más, que se preocupan por la experiencia del cliente. Es su dinero después de todo, el comercio donde se respeta. Lectura recomendada A continuación se presentan los widgets que ofrecen datos en tiempo real de los resúmenes de análisis técnico de los activos negociados en la mayoría de corretajes de opciones binarias. Hemos elegido incluir los seis activos más comúnmente ofrecidos para acciones, divisas, materias primas e índices. Si busca un resumen de análisis técnico para un activo no visto aquí, haga clic en el enlace 8220More Instruments8221 en la parte inferior de cada gráfico. Este Análisis Técnico es Desarrollado Invertir 8211 El Portal Financiero Líder. Este Análisis Técnico es Desarrollado Invertir 8211 El Portal Financiero Líder. Este Análisis Técnico es Desarrollado Invertir 8211 El Portal Financiero Líder. Este Análisis Técnico es Desarrollado Invertir 8211 El Portal Financiero Líder. Lectura recomendada Esta pequeña calculadora de Pivot Point puede desarrollarse para el comercio de Forex, pero no hay ninguna razón por la que se pueda utilizar para calcular Pivot Points para el comercio de opciones binarias. Simplemente ingrese el día anterior 8217s Alto, Bajo y Cierre. La calculadora de pivote Powered By Investing. El Forex, Futuros y Mercado de Valores. Categorías recomendadas de lectura Videos más populares Noticias de noticias financieras Comentario del mercado Recursos de comercio útiles 158100 Opiniones sobre nuestros mensajes compartidos hasta el momento: COMPARTE SU OPINIÓN EN FACEBOOK O. ¿Cómo negociar opciones binarias? El comercio de opciones binarias es el nuevo chico en el bloque en cuanto a las herramientas financieras utilizadas en el mercado de futuros de comercio se refiere. Simple y libre de estrés, cualquiera puede ingresar si sabe cómo negociar opciones binarias. Los inversores experimentados y los comerciantes principiantes pueden encontrar opciones binarias de comercio de éxito. Los beneficios se hacen rápidamente y con facilidad una vez que usted entienda cómo negociar los mercados que usan opciones binarias. Todo lo que tienes que hacer como el comerciante es predecir la dirección de un precio de los activos subyacentes. Mantenerse educado y al día en el clima de los mercados se asegura de que usted puede hacer predicciones precisas. Mientras especules correctamente, obtendrás beneficios de las opciones binarias. Las inversiones de opciones binarias ofrecen un nivel muy consistente de altos retornos que oscila entre 165-180 en promedio de su inversión inicial. La simplicidad de este enfoque a la negociación de los mercados, junto con los resultados tan notables son los principales atractivos para los inversores. IQ Option 8211 Cómo negociar opciones binarias Comenzar La mejor manera de empezar en el comercio de opciones binarias es abrir una cuenta con un corredor de opciones binarias de buena reputación, como MarketsWorld o IQ Option. Ambas plataformas de comercio binario ofrecen cuentas de demostración gratuitas y requieren depósitos iniciales muy pequeños. El depósito mínimo para ambos de estos corredores es sólo 10 y con ambos se puede abrir posiciones tan bajas como 1. Además, ambos de estos corredores están regulados, pero MarketsWorld acepta clientes de EE. UU., mientras que la opción de IQ no. MarketsWorld y la opción de IQ son los corredores muy grandes, pero los dos corredores más grandes en la industria en términos de volumen de operaciones son 24option y AnyOption. Estos dos corredores tienen una enorme liquidez y mayores límites de negociación y, como tal, son adecuados para inversores más grandes, así como ordinarios. Ambos ofrecen muchas características únicas, pero no aceptan clientes de EE. UU. y requieren un depósito mínimo en la región 200-250 para abrir una cuenta. Otro buen corredor con muchas características, incluyendo una amplia gama de activos y expiries es Tradorax. Tradorax acepta clientes de todo el mundo incluyendo los EE. UU. y Canadá. Todos los corredores mencionados anteriormente proporcionan recursos educativos para que comience en el comercio si no tiene experiencia previa. Abrir cuentas con varios corredores le permite operar simultáneamente en muchas opciones diferentes y también aprovechar diferentes activos, expiries y características que pueden ser específicas de la plataforma. Esto también significa que puede aprovechar al máximo el mercado de opciones binarias globales 24/6. Las plataformas en línea ofrecen ventajas como 24 horas de web, chat en línea y soporte telefónico. Muchos sitios también tienen características que los comerciantes de buffer de la pérdida de operaciones no rentables. Cómo negociar opciones básicas binarias Una vez que haya seleccionado una plataforma en línea, puede empezar a especular sobre las opciones. Todo tipo de indicadores, pares de divisas, acciones y activos se pueden negociar como opciones binarias. Tal vez usted quiere especializarse en un activo específico o tal vez youd un poco de dabble en una variedad de oportunidades de inversión. Cuando has elegido una opción binaria para invertir en, youll establecer una caducidad y fijar un pago. Esta característica fija significa que youll nunca riesgo más de lo que inicialmente se anticipó desde el inicio del comercio. Expiries para las opciones binarias son típicamente muy corto no más largos períodos de espera como cuando las opciones tradicionales de comercio. Una opción binaria puede expirar en tan sólo 30 segundos. Otros tiempos de expiración a corto plazo incluyen 60 segundos, 5 minutos, 15 minutos, 1 hora y Fin del día. Algunas plataformas también ofrecen contratos a largo plazo que pueden tener expiras desde una semana hasta un año. Antes de que expire la opción, comprará una opción de compra si cree que el precio de los activos aumentará de valor o una opción de venta si cree que el valor de los activos disminuirá. Beneficios de bajo riesgo y altos rendimientos Debido a que los riesgos se conocen desde el inicio, las grandes pérdidas se evitan fácilmente con opciones binarias. No hay oscilaciones volátiles en este mercado privado de venta libre. Sin embargo, las opciones binarias siguen siendo emocionantes debido a la rápida rotación de opciones. El capital semilla pequeño puede madurar rápidamente en grandes rentabilidades. Por ejemplo, no es inaudito que una pequeña suma, tal como 100, se compacte en una cifra considerable, tal como 11.000 en una hora, cuando se extiende a través de múltiples transacciones de opciones binarias en el mercado. Sin hacer ningún trabajo adicional, puede capitalizar las tendencias del mercado para aumentar los beneficios una vez que haya aprendido a negociar opciones binarias. Una vez que una tendencia de la inversión demuestra verdad, usted puede guardar el reinvertir en opciones similares antes de que el mercado tenga una ocasión de normalizar todo debido a la rotación rápida de opciones binarias. Estrategia de opciones binarias Así que estás interesado en opciones binarias Eso es bueno. ¿Cuál es su estrategia? Invertir en opciones binarias sin idea de su estrategia es un poco como saltar al océano sin un equipo de apoyo o equipo de natación. No importa cómo es bueno un nadador que usted piensa que usted es, en algún punto youll ahogar o conseguir comido por un tiburón o experimentar posiblemente una combinación de bothin ninguna orden particular. Por supuesto, no hay nada potencialmente fatal en el comercio de opciones binarias, pero es igual de implacable. Los errores raramente quedan impunes. El comercio de opciones binarias es sin duda una de las plataformas de inversión más lucrativas del mundo de hoy. Pero la única manera que usted puede garantizar una experiencia exitosa es si usted adopta el enfoque de inversión adecuada. Y eso es por qué estar familiarizado con las diferentes estrategias de opciones binarias es tan importante. La clave para aprender a negociar opciones binarias es tener una estrategia. Trabajar con opciones binarias Estrategia Para mejorar su éxito, necesitará más de una estrategia. Ninguna estrategia de opción binaria única se considera absoluta. Los mejores inversores constantemente ajustar su estrategia para adaptarse a diferentes escenarios comerciales. Comprender las diferentes opciones de estrategia disponibles para usted es una de las maneras más seguras de maximizar su potencial de inversión. Si visita el enlace a continuación, obtendrá una visión general de algunas de las estrategias de opciones binarias populares utilizadas por muchos comerciantes de opciones binarias. Señales binarias de las opciones Si usted es nuevo y don8217t sabe negociar opciones binarias o usted apenas don8217t tiene el tiempo de llevar a cabo su propio análisis técnico y fundamental, usted puede utilizar un servicio confiable de las señales binarias de las opciones. Además de los recursos encontrados en este sitio, puede obtener más información sobre las señales de opciones binarias, visitando: Best Binary Options Signals, que ofrece en profundidad las revisiones de las opciones binarias de opciones binarias de opciones. Opciones Binarias Estrategia Siguiendo una estrategia cuando el comercio de opciones digitales puede significativamente Aumentar sus posibilidades de ser rentable. Sin embargo, usted debe permanecer realista y ser consciente de lo que nunca puede estar seguro de éxito. Las estrategias de opciones binarias son infalibles No hay una estrategia perfecta en el comercio, no importa lo que cualquier proveedor de señal o proveedor de señal le diga. Todas las estrategias tienen algunos defectos y puntos débiles, y no existe un modelo matemático perfecto para obtener beneficios en los mercados financieros. Al decidir usar una estrategia debe ser consciente todo el tiempo que incluso la mejor estrategia no es garantía de éxito. Sin embargo, esto no debe desalentarte, porque ciertas estrategias pueden ser muy rentables la mayoría de las veces. Sólo tienes que tener en cuenta que la suerte es un factor muy importante en el comercio, al igual que en la vida en general. Qué tipo de estrategias de opciones binarias existen Generalmente hablando, hay dos categorías principales de estrategias cuando se trata de negociación binaria: Tipo 1: Estrategias basadas en modelos de apuestas - Esas estrategias suponen que el uso de patrones específicos en términos de cantidades de inversión y el momento adecuado puede Generan beneficios sin importar si el comerciante está capacitado o no en la predicción del mercado. Esas estrategias suponen que en ciertas situaciones usted puede diseñar su estrategia de compra de la opción para darle una alta probabilidad de ganar. En esta categoría encontrarás patrones de estrategias de apuestas como The Grinding Strategy o estrategias basadas en el comercio de noticias. Tipo 2: Estrategias sobre cómo predecir mejor la dirección del mercado - En este caso las estrategias se basan en simples evidencias técnicas y estadísticas que en algunas circunstancias el mercado tiene mayores oportunidades de moverse en una dirección sobre otra. Mientras que el análisis técnico puede ser bastante complicado, hay formas mucho más simples de interpretar los gráficos, especialmente cuando se trata de comercio binario. Estrategia simple de opciones binarias La estrategia que vamos a presentar es una estrategia quot de tipo 2 quot muy simple. Su propósito es ayudarle a predecir la dirección del movimiento del mercado y tener un alto porcentaje de opciones que terminan en el dinero. Esta estrategia se basa en el supuesto de que los mercados tienden a corregirse después de los movimientos en una dirección, y el precio suele subir y bajar. Esto significa que si el precio ha aumentado en el período anterior, es más probable que caiga en el siguiente. Por supuesto, esto no es una regla y habrá muchas veces cuando no ocurrirá, especialmente cuando el mercado está en una tendencia, pero cuando el mercado está tranquilo y las fluctuaciones están en niveles pequeños (una baja volatilidad) lo más probable es que vea Subidas y bajadas constantemente. Las opciones binarias generalmente tienen un marco de tiempo pequeño y son ideales para este tipo de técnica. Las plataformas de negociación de los corredores le mostrará un gráfico reciente del activo que es muy adecuado para el calendario de opciones. Si una opción expira en 15 minutos, es probable que vea el gráfico de los últimos 45 minutos y un gráfico vacío para los próximos 15 minutos, como en la Figura 1: Figura 1: USD / JPY gráfico de opciones binarias de una hora Si el precio actual es Superior al precio de apertura (en la muestra actual el precio actual de 79.7199 es mayor que el precio de apertura de 79.6921) el precio es más probable que se mueva hacia abajo, y usted debe comprar una opción PUT. En la situación opuesta, cuando el precio actual es inferior al precio de apertura debe comprar una opción de CALL como el mercado se espera que subir. Después de comprar la opción PUT, debe esperar hasta la hora de expiración, que es de 15 minutos en este caso. Veamos cómo se veía el gráfico después de 15 minutos: Figura 2: Gráfico USD / JPY después de la expiración de la opción El precio bajó a 79.7032 y la opción terminó quot en el dinero quot generando un beneficio de 81 en sólo 15 minutos. Como puede ver, el precio siguió la tendencia a normalizarse después de un pequeño aumento y terminó más cerca del valor de apertura. Mientras que este resultado es más probable que ocurra que lo contrario, usted debe esperar una cantidad decente de oficios para terminar de la manera equivocada. También debe tener en cuenta al utilizar esta estrategia que en algún momento el mercado está en una tendencia o algunas noticias importantes pueden ser liberados que sacudirán el mercado en un grado que tal análisis simplista será inútil. Esta estrategia se recomienda en mercados tranquilos con pequeños volúmenes de operaciones y no se espera que se publiquen noticias en las siguientes horas. Señales de opciones binarias, sistemas de negociación automatizados y fondos administrados Algunos comerciantes muy experimentados han desarrollado sus propias estrategias comerciales complejas que ofrecen resultados muy buenos. Tales estrategias y algoritmos están disponibles para todo el mundo a través de servicios especiales que ofrecen señales comerciales o incluso el comercio automatizado a través de sus sistemas avanzados. Las opciones binarias de estrategias de auto-negociación también se conocen como robots de opciones binarias. Supervisamos muchos de estos robots de opciones binarias para ver qué tan bien realizan, ya que muchos de ellos no ofrecen los resultados anunciados en sus sitios web. Live-testing es la mejor manera de comprobar si una estrategia de robots es realmente tan buena como pretende ser. Aquí está la lista de las mejores opciones binarias estrategias de auto-negociación basadas en los resultados reales que tuvimos con ellos en nuestras cuentas de monitoreo: Tasa de ganancia El número de operaciones ganadoras de los últimos 100 operaciones ejecutadas (actualizado semanalmente) El comercio se calcula sobre la base de un pago de 80 para ganar oficios y 100 pérdidas por perder operaciones. Este es el beneficio real por comercio después de tener en cuenta la diferencia entre el pago ofrecido por los corredores que es menor que la cantidad perdida cuando los oficios están fuera del dinero. Esto significa que usted necesita una proporción ganadora de 55.55 para el equilibrio. Nota: Los robots que tuvieron una tasa de ganancia por debajo de 55.55 y las pérdidas generadas no figuran en la tabla anterior. La tasa de ganancia promedio que experimentamos con los robots comerciales es de alrededor de 52, por lo que el robot promedio generará una pérdida a largo plazo. Sin embargo, el uso de los mejores robots puede ser bastante rentable. Tenemos una página dedicada donde puedes encontrar más sistemas de trading. Puede consultar la lista aquí: Best Binary Options Systems. Una forma de aprovechar las habilidades de los comerciantes experimentados es invertir en un fondo gestionado por forex a través de un sistema PAMM. Si desea recibir información actualizada sobre nuevas estrategias, señales, sistemas de negociación o robots de opciones binarias, suscríbase a nuestras actualizaciones de estrategia mediante el envío de su dirección de correo electrónico a continuación: Tenga en cuenta que nunca compartiremos su dirección de correo electrónico con terceros, y sólo enviaremos las actualizaciones pertinentes de vez en cuando. Más estrategias de opciones binarias Aquí hay otra estrategia interesante que ayuda a predecir el movimiento de activos que puede funcionar muy bien con ciertos pares: Estrategia de Cointegration Allí encontrará más quot Tipo 1 quot estrategias de negociación, incluyendo estrategias para el comercio de noticias (TOSNT y ASBOCT) Así llamada quotGrinding Strategyquot.

Opciones De Registro De Acciones Concedidas

Relevancia por encima de la fiabilidad No vamos a volver a examinar el acalorado debate sobre si las empresas deben pagar las opciones sobre acciones de los empleados. Sin embargo, debemos establecer dos cosas. En primer lugar, los expertos de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) han querido exigir opciones de gastos desde alrededor de principios de los años noventa. A pesar de la presión política, los gastos se volvieron más o menos inevitables cuando el Consejo de Contabilidad Internacional (IASB) lo requirió debido al impulso deliberado de convergencia entre los estándares de contabilidad estadounidenses y internacionales. En segundo lugar, entre los argumentos hay un debate legítimo sobre las dos principales cualidades de la información contable: la pertinencia y la fiabilidad. Los estados financieros exhiben el estándar de relevancia cuando incluyen todos los costos materiales incurridos por la compañía - y nadie niega seriamente que las opciones son un coste. Los costos reportados en los estados financieros alcanzan el estándar de confiabilidad cuando se miden de una manera imparcial y precisa. Estas dos cualidades de relevancia y fiabilidad a menudo chocan en el marco contable. Por ejemplo, los bienes raíces se llevan al costo histórico porque el costo histórico es más confiable (pero menos relevante) que el valor de mercado, es decir, podemos medir con fiabilidad cuánto se gastó para adquirir la propiedad. Los opositores a la priorización de gastos priorizan la confiabilidad, insistiendo en que los costos de las opciones no pueden medirse con exactitud consistente. FASB quiere dar prioridad a la relevancia, creyendo que ser aproximadamente correcto en la captura de un costo es más importante / correcto que estar equivocado precisamente al omitirlo por completo. Divulgación obligatoria pero no reconocimiento por ahora En marzo de 2004, la regla actual (FAS 123) requiere divulgación pero no reconocimiento. Esto significa que las estimaciones de costos de opciones deben ser reveladas como una nota de pie de página, pero no tienen que ser reconocidas como un gasto en la cuenta de resultados, donde reducirían el beneficio reportado (ganancias o utilidad neta). Esto significa que la mayoría de las compañías realmente reportan cuatro números de ganancias por acción (EPS) - a menos que voluntariamente elijan reconocer las opciones como ya han hecho cientos: En la Cuenta de Resultados: 1. EPS Básico 2. EPS diluido 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma Diluido EPS EPS diluido captura algunas opciones - los que son viejos y en el dinero Un desafío clave en la computación EPS es la dilución potencial. En concreto, ¿qué hacemos con las opciones pendientes pero no ejercidas, las antiguas opciones concedidas en años anteriores que pueden convertirse fácilmente en acciones ordinarias en cualquier momento (Esto se aplica no sólo a las opciones sobre acciones, sino también a la deuda convertible ya algunos derivados.) Diluido EPS intenta capturar esta dilución potencial mediante el uso del método de tesorería ilustrado a continuación. Nuestra compañía hipotética tiene 100.000 acciones ordinarias en circulación, pero también tiene 10.000 opciones pendientes que están todos en el dinero. Es decir, se les concedió con un precio de ejercicio 7, pero la acción ha aumentado desde entonces a 20: EPS básico (ingresos netos / acciones ordinarias) es simple: 300.000 / 100.000 3 por acción. La EPS diluida utiliza el método de las acciones de tesorería para responder a la siguiente pregunta: hipotéticamente, ¿cuántas acciones ordinarias estarían en circulación si todas las opciones en el dinero fueran ejercidas hoy En el ejemplo discutido anteriormente, el ejercicio por sí solo agregaría 10.000 acciones ordinarias a la base. Sin embargo, el ejercicio simulado proporcionaría a la compañía dinero adicional: ingresos de ejercicio de 7 por opción, más un beneficio fiscal. El beneficio fiscal es efectivo real porque la compañía consigue reducir su renta imponible por la ganancia de las opciones - en este caso, 13 por la opción ejercida. ¿Por qué? Porque el IRS va a recaudar impuestos de los titulares de opciones que pagarán el impuesto sobre la renta ordinario en la misma ganancia. (Por favor, tenga en cuenta que el beneficio fiscal se refiere a las opciones de acciones no calificadas.) Las llamadas opciones de incentivos (ISO) no pueden ser deducibles de impuestos para la compañía, pero menos de 20 de las opciones otorgadas son ISOs.) Veamos cómo 100.000 acciones comunes se convierten 103.900 acciones diluidas según el método de autocartera, que, recordemos, se basa en un ejercicio simulado. Asumimos que el ejercicio de 10.000 opciones de dinero en el mismo agrega 10.000 acciones ordinarias a la base. Pero la compañía obtiene ingresos del ejercicio de 70.000 (7 precio de ejercicio por opción) y un beneficio tributario en efectivo de 52.000 (13 ganancias x 40 tasa de impuestos 5.20 por opción). Esa es una friolera 12.20 reembolso en efectivo, por así decirlo, por opción para un reembolso total de 122.000. Para completar la simulación, asumimos que todo el dinero extra se utiliza para recomprar acciones. Al precio actual de 20 por acción, la compañía compra 6,100 acciones. En resumen, la conversión de 10.000 opciones crea sólo 3.900 acciones adicionales neta (10.000 opciones convertidas menos 6.100 acciones de recompra). Esta es la fórmula actual, donde (M) precio de mercado actual, (E) precio de ejercicio, (T) tasa de impuesto y (N) número de opciones ejercidas: Pro Forma EPS Captura las nuevas opciones concedidas durante el año Hemos revisado cómo diluido EPS captura el efecto de las opciones en circulación pendientes o antiguas otorgadas en años anteriores. Pero, ¿qué hacemos con las opciones otorgadas en el ejercicio fiscal actual que tienen un valor intrínseco cero (es decir, suponiendo que el precio de ejercicio es igual al precio de las acciones), pero son costosas, no obstante, porque tienen valor de tiempo. La respuesta es que usamos un modelo de precios de opciones para estimar un costo para crear un gasto no monetario que reduce el ingreso neto reportado. Mientras que el método de las acciones de tesorería aumenta el denominador de la razón EPS mediante la adición de acciones, el gasto pro forma reduce el numerador de EPS. (Usted puede ver cómo la cuenta de gastos no dobla el conteo como algunos han sugerido: el EPS diluido incorpora viejas concesiones de las opciones mientras que el gasto pro forma incorpora nuevas concesiones.) Revisamos los dos modelos principales, Negro-Scholes y binomial, en las próximas dos cuotas de este , Pero su efecto suele producir una estimación del valor razonable del costo que está entre 20 y 50 del precio de las acciones. Si bien la norma de contabilidad propuesta que exige gastos es muy detallada, el título es el valor razonable en la fecha de concesión. Esto significa que FASB quiere exigir a las compañías que estimen el valor justo de las opciones en el momento de la concesión y registren ese gasto en la cuenta de resultados. Considere la siguiente ilustración con la misma compañía hipotética que analizamos arriba: (1) EPS diluido se basa en dividir los ingresos netos ajustados de 290.000 en una base de acciones diluida de 103.900 acciones. Sin embargo, bajo pro forma, la base diluida de acciones puede ser diferente. Vea nuestra nota técnica a continuación para más detalles. En primer lugar, podemos ver que todavía tenemos acciones ordinarias y acciones diluidas, donde las acciones diluidas simular el ejercicio de las opciones concedidas anteriormente. En segundo lugar, hemos asumido además que se han otorgado 5.000 opciones en el año en curso. Supongamos que nuestro modelo estima que valen 40 del precio de las acciones 20, o 8 por opción. El gasto total es por lo tanto 40.000. En tercer lugar, ya que nuestras opciones sucederán a cliff vest en cuatro años, vamos a amortizar el gasto en los próximos cuatro años. Este es el principio de contabilidad de igualación en la acción: la idea es que nuestro empleado estará prestando servicios durante el período de consolidación de derechos, por lo que el gasto puede ser repartido durante ese período. (A pesar de que no lo hemos ilustrado, se permite a las compañías reducir el gasto en anticipación a la pérdida de opciones debido a la terminación de los empleados.) Por ejemplo, una compañía podría predecir que 20 de las opciones otorgadas se perderán y reducir el gasto en consecuencia. El gasto para la concesión de opciones es 10.000, los primeros 25 de los 40.000 gastos. Nuestra utilidad neta ajustada es por lo tanto 290.000. Dividimos esto en acciones comunes y en acciones diluidas para producir el segundo conjunto de números pro forma EPS. Estos deben ser revelados en una nota de pie de página, y es muy probable que requieran reconocimiento (en el cuerpo de la cuenta de resultados) para los años fiscales que comienzan después del 15 de diciembre de 2004. Una nota técnica final para los valientes Hay una tecnicidad que merece alguna mención: Utilizamos la misma base diluida de acciones para los cálculos de EPS diluidos (EPS diluido informado y EPS diluido pro forma). Técnicamente, en el caso del ESP diluido pro forma (rubro iv del informe financiero anterior), la base accionaria se incrementa adicionalmente con el número de acciones que se pueden comprar con el gasto de compensación no amortizado (es decir, beneficio fiscal). Por lo tanto, en el primer año, ya que sólo 10.000 de los 40.000 gastos de la opción se ha cargado, los otros 30.000 hipotéticamente podría recomprar 1.500 acciones adicionales (30.000 / 20). Esto - en el primer año - produce un número total de acciones diluidas de 105.400 y EPS diluido de 2.75. Pero en el cuarto año, todo lo demás igual, los 2.79 anteriores estarían correctos, ya que ya habríamos terminado de gastar los 40.000. Recuerde, esto sólo se aplica a la EPS pro forma diluida en la que estamos expensando las opciones en el numerador. Conclusión Las opciones de reducción son simplemente un intento de mejores esfuerzos para estimar el costo de las opciones. Los defensores tienen razón al decir que las opciones son un costo, y contar algo es mejor que no contar nada. Pero no pueden afirmar que las estimaciones de gastos son exactas. Considere nuestra empresa arriba. ¿Qué pasa si la población se zambulló a 6 el próximo año y se quedó ahí? Entonces las opciones serían totalmente inútiles, y nuestras estimaciones de gastos resultarían ser significativamente exageradas mientras nuestro BPA sería subestimado. Por el contrario, si la acción mejoró de lo esperado, nuestros números de la EPS hubieran sido exagerados porque nuestro gasto se habría quedado subestimado. Suscríbase al boletín de finanzas personales para determinar qué productos financieros mejor se adaptan a su estilo de vidaPor último momento: Opciones de acciones son un gasto El tiempo ha llegado a poner fin al debate sobre la contabilidad de opciones de acciones que la controversia ha estado pasando demasiado tiempo. De hecho, la norma que rige la presentación de informes sobre las opciones sobre acciones ejecutivas se remonta a 1972, cuando la Junta de Principios de Contabilidad, el predecesor del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), emitió la APB 25. La regla especificaba que el costo de las opciones en la subvención La fecha debe ser medida por su valor intrínseco la diferencia entre el valor justo de mercado actual de la acción y el precio de ejercicio de la opción. De acuerdo con este método, no se asignó ningún costo a las opciones cuando su precio de ejercicio se fijó al precio de mercado actual. La razón de ser de la regla era bastante simple: como no hay efectivo cambia de manos cuando se hace la concesión, la emisión de una opción de compra de acciones no es una transacción económicamente significativa. Eso es lo que muchos pensaron en ese momento. Lo que es más, poca teoría o práctica estaba disponible en 1972 para guiar a las compañías en la determinación del valor de tales instrumentos financieros no comercializados. APB 25 estaba obsoleto dentro de un año. La publicación en 1973 de la fórmula de Black-Scholes desencadenó un enorme auge en los mercados de opciones negociadas públicamente, un movimiento reforzado por la apertura, también en 1973, del Chicago Board Options Exchange. Ciertamente, no fue casualidad que el crecimiento de los mercados de opciones negociadas se reflejara en un uso cada vez mayor de las concesiones de opciones sobre acciones en la remuneración de ejecutivos y empleados. El National Center for Employee Ownership estima que cerca de 10 millones de empleados recibieron opciones sobre acciones en 2000 menos de 1 millón en 1990. Pronto se hizo evidente tanto en la teoría como en la práctica que las opciones de cualquier tipo valían mucho más que el valor intrínseco definido por APB 25. FASB inició una revisión de la contabilidad de opciones sobre acciones en 1984 y, después de más de una década de acalorada controversia, finalmente publicó el SFAS 123 en octubre de 1995. Recomendó, pero no exigió que las compañías informaran el costo de las opciones concedidas y determinaran su valor justo de mercado Utilizando modelos de precios de opciones. La nueva norma era un compromiso, que reflejaba un intenso cabildeo por parte de empresarios y políticos contra la obligatoriedad de informar. Argumentaron que las opciones de acciones ejecutivas eran uno de los componentes determinantes del renacimiento económico extraordinario de las Américas, por lo que cualquier intento de cambiar las reglas contables para ellos fue un ataque al modelo de gran éxito de América para crear nuevos negocios. Inevitablemente, la mayoría de las empresas optaron por ignorar la recomendación de que se oponían con tanta vehemencia y continuaron registrando sólo el valor intrínseco a la fecha de la concesión, normalmente cero, de sus donaciones de opciones sobre acciones. Posteriormente, el auge extraordinario de los precios de las acciones hizo que los críticos de la opción de gastos de aspecto como spoilsports. Pero desde el choque, el debate ha vuelto con una venganza. La avalancha de escándalos contables corporativos en particular ha revelado lo irreal de un cuadro de su desempeño económico muchas empresas han estado pintando en sus estados financieros. Cada vez más, los inversores y los reguladores han llegado a reconocer que la compensación basada en opciones es un factor de distorsión importante. Si AOL Time Warner en 2001, por ejemplo, informara sobre los gastos de las opciones de acciones de los empleados, según lo recomendado por el SFAS 123, habría mostrado una pérdida operacional de alrededor de 1.700 millones en lugar de los 700 millones de ingresos operativos que reportó. Creemos que el argumento en favor de las opciones de gastos es abrumador y en las páginas siguientes examinamos y rechazamos las principales alegaciones formuladas por quienes continúan oponiéndose a ella. Demostramos que, contrariamente a estos argumentos de expertos, las subvenciones a las opciones de acciones tienen implicaciones reales de flujo de efectivo que necesitan ser reportadas, que la forma de cuantificar esas implicaciones está disponible, que la divulgación de la nota de pie de página no es un sustituto aceptable para reportar la transacción en el ingreso Declaración y balance, y que el pleno reconocimiento de los costos de las opciones no tiene que emascular los incentivos de los emprendimientos empresariales. Luego discutiremos cómo las empresas podrían reportar el costo de las opciones en sus estados de resultados y balances. Fallacy 1: Las opciones sobre acciones no representan un costo real Es un principio básico de la contabilidad que los estados financieros deben registrar transacciones económicamente significativas. Nadie duda de que las opciones negociadas cumplen ese criterio miles de millones de dólares son comprados y vendidos todos los días, ya sea en el mercado de venta libre o en los intercambios. Para muchas personas, sin embargo, las subvenciones de acciones de la empresa son una historia diferente. Estas transacciones no son económicamente significativas, argumenta el argumento, porque no hay efectivo cambia de manos. Como expresó el ex CEO de American Express Harvey Golub en un artículo del 8 de agosto de 2002, Wall Street Journal, las concesiones de opciones sobre acciones nunca son un costo para la compañía y, por lo tanto, nunca deben registrarse como un costo en la cuenta de resultados. Esa posición desafía la lógica económica, por no mencionar el sentido común, en varios aspectos. Para empezar, las transferencias de valor no tienen que implicar transferencias de efectivo. Si bien una transacción que implica un recibo de efectivo o un pago es suficiente para generar una transacción grabable, no es necesario. Eventos como el intercambio de acciones por activos, la firma de un contrato de arrendamiento, la provisión de futuros beneficios de pensión o vacaciones para el empleo en el período actual, o la adquisición de materiales a crédito, todas las transacciones contables de activación porque implican transferencias de valor, Se produce la transacción. Incluso si no hay efectivo cambia de manos, la emisión de opciones sobre acciones a los empleados incurre en un sacrificio de dinero en efectivo, un costo de oportunidad, que debe ser contabilizado. Si una empresa otorgara acciones, en lugar de opciones, a los empleados, todos estarían de acuerdo en que el costo de la empresa para esta transacción sería el efectivo que de otro modo habría recibido si hubiera vendido las acciones al precio actual de mercado a los inversionistas. Es exactamente lo mismo con las opciones de acciones. Cuando una empresa otorga opciones a los empleados, renuncia a la oportunidad de recibir efectivo de los suscriptores que podrían tomar estas mismas opciones y venderlas en un mercado de opciones competitivas a los inversionistas. Warren Buffett hizo este punto gráficamente en un 9 de abril de 2002, la columna del Washington Post cuando dijo: Berkshire Hathaway estará encantado de recibir opciones en lugar de dinero en efectivo para muchos de los bienes y servicios que vendemos América corporativa. La concesión de opciones a los empleados en lugar de venderlos a proveedores o inversores a través de suscriptores implica una pérdida real de efectivo para la empresa. Por supuesto, se puede argumentar más razonablemente que el efectivo perdido por la emisión de opciones a los empleados, en lugar de venderlos a los inversores, se compensa con el efectivo que la empresa conserva al pagar a sus empleados menos efectivo. Burton G. Malkiel y William J. Baumol, observaron en un artículo publicado el 4 de abril de 2002 en Wall Street Journal: Una nueva empresa emprendedora puede no ser capaz de proporcionar la compensación en efectivo necesaria para atraer a trabajadores destacados. En su lugar, puede ofrecer opciones sobre acciones. Pero Malkiel y Baumol, desafortunadamente, no siguen su observación hasta su conclusión lógica. Porque si el costo de las opciones de compra de acciones no es universalmente incorporado en la medición de la utilidad neta, las compañías que otorgan opciones tendrán menos costos de compensación, y no será posible comparar sus medidas de rentabilidad, productividad y retorno sobre capital con las de las economías Equivalentes que simplemente han estructurado su sistema de compensación de una manera diferente. La siguiente ilustración hipotética muestra cómo eso puede suceder. Imagine que dos compañías, KapCorp y MerBod, compiten exactamente en la misma línea de negocio. Los dos difieren sólo en la estructura de sus paquetes de remuneración de los empleados. KapCorp paga a sus trabajadores 400.000 en la compensación total en forma de dinero en efectivo durante el año. A principios de año, también emite, a través de una suscripción, 100.000 opciones de opciones en el mercado de capitales, que no pueden ejercerse por un año, y requiere que sus empleados utilicen 25 de su compensación para comprar las nuevas opciones emitidas. La salida neta de efectivo a KapCorp es de 300.000 (400.000 en gastos de compensación menos 100.000 de la venta de las opciones). MerBods enfoque es sólo un poco diferente. Paga a sus trabajadores 300.000 en efectivo y los emite directamente 100.000 de opciones al comienzo del año (con la misma restricción de ejercicio de un año). Económicamente, ambas posiciones son idénticas. Cada compañía ha pagado un total de 400.000 en compensación, cada una ha emitido 100.000 opciones de valor, y para cada una el flujo de caja neto totaliza 300.000 después de que el efectivo recibido de la emisión de las opciones se resta del dinero gastado en la compensación. Los empleados de ambas compañías tienen las mismas 100.000 opciones durante el año, produciendo los mismos efectos de motivación, incentivo y retención. ¿Qué tan legítimo es un estándar de contabilidad que permite que dos transacciones económicamente idénticas produzcan números radicalmente diferentes? Al preparar sus estados de fin de año, KapCorp registrará un gasto de compensación de 400.000 y mostrará 100.000 en opciones en su balance en una cuenta de capital accionario. Sin embargo, si el costo de opciones sobre acciones emitidas a empleados no se reconoce como un gasto, MerBod registrará un gasto de compensación de sólo 300.000 y no mostrará ninguna opción emitida en su balance. Suponiendo ingresos y costos idénticos, parecería que las ganancias de MerBods eran 100,000 más altas que KapCorps. MerBod también parecerá tener una menor base de capital que KapCorp, a pesar de que el aumento en el número de acciones pendientes eventualmente será el mismo para ambas empresas si todas las opciones se ejercitan. Como resultado del menor gasto de compensación y menor posición patrimonial, el desempeño de MerBods por la mayoría de las medidas analíticas parecerá ser muy superior a KapCorps. Esta distorsión es, por supuesto, repetida cada año que las dos empresas elegir las diferentes formas de compensación. ¿Qué tan legítimo es un estándar de contabilidad que permite que dos transacciones económicamente idénticas produzcan números radicalmente diferentes? Falacia 2: El costo de las opciones sobre acciones de los empleados no puede ser estimado Algunos opositores a la opción de gasto defienden su posición sobre bases prácticas, no conceptuales. Los modelos de precios de opciones pueden funcionar, dicen, como una guía para valorar las opciones negociadas públicamente. Pero no pueden captar el valor de las opciones sobre acciones de los empleados, que son contratos privados entre la empresa y el empleado para instrumentos ilíquidos que no pueden ser vendidos libremente, permutados, dados en garantía o cubiertos. Es cierto que, en general, la falta de liquidez de un instrumento reducirá su valor para el tenedor. Pero la pérdida de liquidez de los tenedores no hace ninguna diferencia con lo que le cuesta al emisor crear el instrumento a menos que el emisor se beneficie de alguna manera de la falta de liquidez. Y para las opciones sobre acciones, la ausencia de un mercado líquido tiene poco efecto sobre su valor para el tenedor. La gran belleza de los modelos de precios de opción es que se basan en las características de la acción subyacente. Es precisamente por eso que han contribuido al extraordinario crecimiento de los mercados de opciones durante los últimos 30 años. El precio Black-Scholes de una opción equivale al valor de una cartera de acciones y efectivo que se administra dinámicamente para replicar los beneficios de esa opción. Con una acción completamente líquida, un inversionista sin restricciones podría cubrir completamente el riesgo de opciones y extraer su valor vendiendo la cartera de replicación de acciones y efectivo. En ese caso, el descuento de liquidez sobre el valor de las opciones sería mínimo. Y eso aplica incluso si no había mercado para negociar la opción directamente. Por lo tanto, la liquidez o falta de mercados de opciones sobre acciones no conduce, por sí misma, a un descuento en el valor de las opciones para el tenedor. Los bancos de inversión, los bancos comerciales y las compañías de seguros ahora han ido mucho más allá del modelo básico de Black-Scholes, de 30 años, para desarrollar enfoques para tasar todo tipo de opciones: las estándar. Exóticos. Opciones negociadas a través de intermediarios, sin contrapartida, y en intercambios. Opciones vinculadas a fluctuaciones monetarias. Opciones incluidas en valores complejos como deuda convertible, acciones preferentes o deuda exigible como hipotecas con características de pago anticipado o topes y pisos de tasas de interés. Toda una subindustria se ha desarrollado para ayudar a individuos, empresas y gerentes de mercados monetarios a comprar y vender estos complejos valores. La tecnología financiera actual ciertamente permite a las empresas incorporar todas las características de las opciones sobre acciones de los empleados en un modelo de precios. Algunos bancos de inversión incluso cotizan precios para los ejecutivos que buscan cubrir o vender sus opciones sobre acciones antes de la adquisición, si el plan de opciones de su compañía lo permite. Por supuesto, las estimaciones basadas en fórmulas o en suscriptores sobre el costo de las opciones sobre acciones de los empleados son menos precisas que los pagos en efectivo o las donaciones de acciones. Sin embargo, los estados financieros deben esforzarse por ser aproximadamente correctos al reflejar la realidad económica en vez de precisamente equivocados. Los gerentes recurren rutinariamente a estimaciones de partidas importantes de costos, tales como la depreciación de la planta y el equipo y las provisiones contra pasivos contingentes, tales como las limpiezas ambientales futuras y los asentamientos de demandas por responsabilidad por productos y otros litigios. Por ejemplo, los administradores utilizan estimaciones actuariales de las tasas de interés futuras, las tasas de retención de empleados, las fechas de jubilación de los empleados, la longevidad de los empleados y sus cónyuges y la escalada de los costos médicos futuros. Modelos de precios y amplia experiencia permiten estimar el costo de las opciones sobre acciones emitidas en un período determinado con una precisión comparable o superior a muchos de estos otros elementos que ya aparecen en los estados de resultados y en los balances de las empresas. No todas las objeciones al uso de Black-Scholes y otros modelos de valoración de opciones se basan en dificultades para estimar el costo de las opciones otorgadas. Por ejemplo, John DeLong, en un artículo del Instituto Competitivo de Empresas de junio de 2002 titulado The Stock Options Controversy y New Economy, argumentó que incluso si un valor se calculaba de acuerdo con un modelo, el cálculo requeriría un ajuste para reflejar el valor para el empleado. Sólo tiene la mitad de razón. Al pagar a los empleados con sus propias acciones u opciones, la compañía las obliga a tener carteras financieras altamente no diversificadas, un riesgo aún más agravado por la inversión del capital humano propio de los empleados en la empresa. Dado que casi todos los individuos son aversos al riesgo, podemos esperar que los empleados asignen sustancialmente menos valor a su paquete de opciones sobre acciones que otros inversionistas mejor diversificados. Las estimaciones de la magnitud de este riesgo de los empleados o de peso muerto costo, ya que a veces se llama rango de 20 a 50, dependiendo de la volatilidad de la acción subyacente y el grado de diversificación de la cartera de empleados. La existencia de este costo de peso muerto a veces se utiliza para justificar la escala aparentemente enorme de la remuneración basada en la opción entregada a los altos ejecutivos. Una empresa que busca, por ejemplo, recompensar a su CEO con 1 millón en opciones que valen 1.000 cada uno en el mercado puede (quizás perversamente) razonar que debería emitir 2.000 en lugar de 1.000 opciones porque, desde la perspectiva de los CEOs, las opciones valen Sólo 500 cada uno. (Cabe señalar que este razonamiento valida nuestro punto anterior de que las opciones son un sustituto del efectivo). Pero aunque podría razonablemente ser razonable tener en cuenta el costo de peso muerto al decidir cuánto compensación basada en acciones (como opciones) incluir en Un paquete de pago de los ejecutivos, ciertamente no es razonable dejar que el peso muerto influya en la forma en que las compañías registran los costos de los paquetes. Los estados financieros reflejan la perspectiva económica de la empresa, no las entidades (incluyendo los empleados) con las que realiza transacciones. Cuando una empresa vende un producto a un cliente, por ejemplo, no tiene que verificar qué vale el producto para ese individuo. Cuenta el pago en efectivo esperado en la transacción como su ingreso. Del mismo modo, cuando la empresa compra un producto o servicio a un proveedor, no examina si el precio pagado fue mayor o menor que el costo de los proveedores o lo que el proveedor podría haber recibido si hubiera vendido el producto o servicio en otro lugar. La compañía registra el precio de compra como el efectivo o equivalente en efectivo que sacrificó para adquirir el bien o servicio. Supongamos que un fabricante de ropa construyera un gimnasio para sus empleados. La compañía no lo haría para competir con los clubes de fitness. Construiría el centro para generar mayores ingresos gracias al aumento de la productividad y la creatividad de empleados más saludables y felices ya reducir los costos derivados de la rotación de los empleados y la enfermedad. El costo para la empresa es claramente el costo de construir y mantener la instalación, no el valor que los empleados individuales pueden colocar en ella. El costo del centro de acondicionamiento físico se registra como un gasto periódico, ligeramente ajustado al aumento esperado de los ingresos y las reducciones en los costos relacionados con los empleados. La única justificación razonable que hemos visto para el costo de opciones ejecutivas por debajo de su valor de mercado se deriva de la observación de que muchas opciones se pierden cuando los empleados dejan, o se ejercen demasiado temprano debido a la aversión al riesgo de los empleados. En estos casos, el patrimonio de los accionistas existentes se diluye menos de lo que de otro modo sería, o no en absoluto, reduciendo consecuentemente el costo de compensación de la compañía. Aunque estamos de acuerdo con la lógica básica de este argumento, el impacto del decomiso y el ejercicio temprano sobre los valores teóricos puede ser exageradamente exagerado. El Impacto Real de la Confiscación y el Ejercicio Temprano A diferencia del salario en efectivo, las opciones de compra de acciones no pueden ser transferidas del individuo que las otorgó a nadie más (ver el Real Impacto de la Confiscación y Ejercicio Temprano al final de este artículo). La no transferibilidad tiene dos efectos que se combinan para hacer que las opciones de los empleados sean menos valiosas que las opciones convencionales negociadas en el mercado. En primer lugar, los empleados pierden sus opciones si salen de la empresa antes de las opciones han adquirido. En segundo lugar, los empleados tienden a reducir su riesgo mediante el ejercicio de opciones sobre acciones adquiridas mucho antes que un inversionista bien diversificado, reduciendo así el potencial de un pago mucho mayor si hubieran mantenido las opciones hasta su vencimiento. Los empleados con opciones adquiridas que están en el dinero también los ejercitarán cuando renuncien, ya que la mayoría de las empresas requieren que los empleados utilicen o pierdan sus opciones al salir. En ambos casos, se reduce el impacto económico en la emisión de las opciones, ya que el valor y el tamaño relativo de las participaciones existentes en los accionistas se diluyen menos de lo que podrían haber sido o no lo han sido. Reconociendo la creciente probabilidad de que las compañías estén obligadas a gastar opciones de compra de acciones, algunos opositores están luchando una acción de retaguardia tratando de persuadir a los normalizadores de reducir significativamente el costo reportado de esas opciones, descontando su valor de los medidos por los modelos financieros para reflejar la fuerte Probabilidad de confiscación y ejercicio temprano. Las propuestas actuales presentadas por estas personas al FASB y al IASB permitirían a las compañías estimar el porcentaje de opciones perdidas durante el período de carencia y reducir el costo de las concesiones de opciones por este monto. Además, en lugar de utilizar la fecha de vencimiento para la vida de la opción en un modelo de precios de opción, las propuestas buscan permitir a las empresas utilizar una vida esperada para que la opción refleje la probabilidad de ejercicio temprano. El uso de una vida esperada (que las empresas pueden estimar cerca del período de adquisición, digamos, cuatro años) en lugar del período contractual de, digamos, diez años, reduciría significativamente el costo estimado de la opción. Debe hacerse algún ajuste para el decomiso y el ejercicio temprano. Sin embargo, el método propuesto exagera considerablemente la reducción de costos, ya que descuida las circunstancias en las que es más probable que las opciones se pierdan o se ejerzan temprano. Cuando se toman en cuenta estas circunstancias, es probable que la reducción de los costos de las opciones de los empleados sea mucho menor. Primero, considere el decomiso. El uso de un porcentaje fijo para confiscaciones basadas en la rotación histórica o futura de empleados es válida sólo si la confiscación es un evento al azar, como una lotería, independientemente del precio de la acción. En realidad, sin embargo, la probabilidad de confiscación está relacionada negativamente con el valor de las opciones perdidas y, por lo tanto, con el precio de las acciones en sí. Las personas tienen más probabilidades de abandonar una empresa y perder las opciones cuando el precio de las acciones ha disminuido y las opciones valen poco. Pero si la empresa ha hecho bien y el precio de las acciones ha aumentado significativamente desde la fecha de la concesión, las opciones se han convertido en mucho más valioso, y los empleados serán mucho menos propensos a salir. Si la rotación de empleados y el decomiso son más probables cuando las opciones son menos valiosas, entonces poco del costo total de las opciones en la fecha de concesión se reduce debido a la probabilidad de pérdida. El argumento para el ejercicio temprano es similar. También depende del precio de las acciones futuras. Los empleados tenderán a ejercitarse temprano si la mayor parte de su riqueza está vinculada en la empresa, necesitan diversificarse y no tienen otra manera de reducir su exposición al riesgo al precio de las acciones de la compañía. No obstante, es probable que los altos ejecutivos, con las tenencias de opciones más grandes, no hagan ejercicio anticipadamente y destruyan el valor de las opciones cuando el precio de las acciones haya aumentado sustancialmente. A menudo poseen acciones no restringidas, que pueden vender como un medio más eficiente para reducir su exposición al riesgo. O tienen bastante en juego para contratar con un banco de inversión para cubrir sus posiciones de opción sin ejercer prematuramente. Al igual que con la característica de decomiso, el cálculo de una vida de opción esperada sin tener en cuenta la magnitud de las tenencias de los empleados que se ejercitan con anticipación, o su capacidad para cubrir su riesgo por otros medios, subestimaría significativamente el costo de las opciones otorgadas. Los modelos de fijación de precios de las opciones pueden modificarse para incorporar la influencia de los precios de las acciones y la magnitud de la opción de los empleados y las tenencias de acciones sobre las probabilidades de decomiso y ejercicio temprano. La magnitud real de estos ajustes debe basarse en datos específicos de la empresa, tales como la apreciación del precio de las acciones y la distribución de los mismos. Entre los empleados. Los ajustes, debidamente evaluados, podrían resultar significativamente menores que los cálculos propuestos (aparentemente respaldados por el FASB y el IASB). De hecho, para algunas empresas, un cálculo que ignora la confiscación y el ejercicio temprano en conjunto podría acercarse más al verdadero costo de las opciones que uno que ignora por completo los factores que influyen en el decomiso de los empleados y las decisiones de ejercicio temprano. Falacia 3: los costos de las opciones de acciones ya se han revelado adecuadamente Otro argumento en defensa del enfoque existente es que las compañías ya divulgan información sobre el costo de las concesiones de opciones en las notas a pie de página de los estados financieros. Por lo tanto, los inversionistas y analistas que desean ajustar los estados de resultados para el costo de las opciones, tienen los datos necesarios disponibles. Encontramos ese argumento difícil de tragar. Como hemos señalado, es un principio fundamental de la contabilidad que la declaración de ingresos y el balance deben presentar la economía subyacente de una empresa. Relegar un elemento de importancia económica tan importante como las concesiones de opciones de los empleados a las notas de pie de página distorsionaría sistemáticamente esos informes. Pero aun aceptando el principio de que la divulgación de la nota a pie de página es suficiente, en realidad encontraríamos un sustituto pobre para reconocer el gasto directamente en las declaraciones primarias. Para empezar, los analistas de inversión, abogados y reguladores usan ahora bases de datos electrónicas para calcular los ratios de rentabilidad basados ​​en los números de las cuentas de pérdidas y ganancias de las compañías auditadas. Un analista que sigue a una empresa individual, o incluso a un pequeño grupo de empresas, podría hacer ajustes por la información revelada en notas a pie de página. Pero eso sería difícil y costoso para un gran grupo de empresas que habían puesto diferentes tipos de datos en varios formatos no estándar en notas a pie de página. Claramente, es mucho más fácil comparar compañías en un terreno de juego equitativo, donde todos los gastos de compensación se han incorporado en los números de ingresos. Lo que es más, los números divulgados en notas a pie de página pueden ser menos confiables que los divulgados en los estados financieros primarios. Por una parte, los ejecutivos y los auditores normalmente revisan las notas de pie de página suplementarias y les dedican menos tiempo que a los números de las declaraciones primarias. Como ejemplo, la nota de pie de página en el informe anual de eBay 2000 revela un valor razonable promedio ponderado de las opciones otorgadas durante 1999 de 105,03 para un año en el que el promedio ponderado de las acciones concedidas fue de 64,59. No es obvio cómo el valor de las opciones otorgadas puede ser 63 más que el valor de la acción subyacente. En el ejercicio 2000, se reportó el mismo efecto: un valor razonable de las opciones otorgadas de 103,79 con un precio de ejercicio promedio de 62,69. Aparentemente, este error fue finalmente detectado, ya que el informe del año fiscal 2001 ajustó retroactivamente los valores de la fecha de concesión promedio de 1999 y 2000 a 40.45 y 41.40, respectivamente. Creemos que los ejecutivos y los auditores ejercerán una mayor diligencia y cuidado en la obtención de estimaciones confiables del costo de las opciones sobre acciones si estas cifras están incluidas en las declaraciones de ingresos de las compañías de lo que actualmente hacen para la divulgación de la nota al pie. Nuestro colega William Sahlman en su artículo de diciembre de 2002 HBR, Expensing Options Solves Nothing, ha expresado su preocupación de que la abundancia de información útil contenida en las notas al pie sobre las opciones de acciones concedidas se perdería si las opciones se expusieran. Sin embargo, reconocer el costo de las opciones en la cuenta de resultados no impide seguir proporcionando una nota de pie de página que explica la distribución subyacente de las subvenciones y la metodología y parámetros utilizados para calcular el costo de las opciones sobre acciones. Algunos críticos de la opción de compra de acciones argumentan, como el capitalista de riesgo John Doerr y Frederick Smith, CEO de FedEx, hicieron en una columna del New York Times del 5 de abril de 2002, que si se requerían gastos, el impacto de las opciones se contaría dos veces en las ganancias por acción : Primero como una dilución potencial de las ganancias, aumentando las acciones en circulación, y segundo como un cargo contra los ingresos reportados. El resultado sería una ganancia por acción inexacta y engañosa. Tenemos varias dificultades con este argumento. Primero, los costos de opción sólo entran en un cálculo de utilidades por acción diluido (GAAP) cuando el precio de mercado actual excede el precio de ejercicio de la opción. Por lo tanto, los números de EPS totalmente diluidos siguen ignorando todos los costos de las opciones que están casi en el dinero o podrían convertirse en el dinero si el precio de las acciones aumentó significativamente en el corto plazo. En segundo lugar, el hecho de relegar la determinación del impacto económico de las donaciones de opciones sobre acciones únicamente a un cálculo de las EPS distorsiona considerablemente la medición de los ingresos informados, no se ajustaría para reflejar el impacto económico de los costos de las opciones. Estas medidas son resúmenes más significativos del cambio en el valor económico de una empresa que la distribución proporcional de este ingreso a los accionistas individuales revelada en la medida de EPS. Supongamos que las empresas debían compensar a todos sus proveedores de materiales, mano de obra, energía y servicios comprados con opciones sobre acciones en lugar de en efectivo y evitar todo reconocimiento de gastos en su estado de resultados. Sus ingresos y sus medidas de rentabilidad estarían tan inflados que no servirían de nada para propósitos analíticos, sólo el número de EPS recogería cualquier efecto económico de las donaciones de opciones. Sin embargo, nuestra objeción más grande a esta afirmación falsa es que incluso un cálculo del BPA totalmente diluido no refleja completamente el impacto económico de las donaciones de opciones sobre acciones. El siguiente ejemplo hipotético ilustra los problemas, aunque con fines de simplicidad utilizaremos las concesiones de acciones en lugar de las opciones. El razonamiento es exactamente el mismo para ambos casos. Digamos que cada una de nuestras dos compañías hipotéticas, KapCorp y MerBod, tiene 8,000 acciones pendientes, sin deuda, y los ingresos anuales este año de 100,000. KapCorp decide pagar a sus empleados y proveedores 90,000 en efectivo y no tiene otros gastos. MerBod, sin embargo, compensa a sus empleados y proveedores con 80.000 en efectivo y 2.000 acciones, a un precio promedio de mercado de 5 por acción. El coste para cada empresa es el mismo: 90.000. Pero sus ingresos netos y los números de EPS son muy diferentes. El beneficio neto antes de impuestos de KapCorps es 10.000, o 1,25 por acción. Por el contrario, MerBods reportó una utilidad neta (que ignora el costo del patrimonio otorgado a empleados y proveedores) es de 20,000, y su EPS es de 2,00 (que toma en cuenta las nuevas acciones emitidas). Por supuesto, las dos compañías ahora tienen diferentes saldos de efectivo y el número de acciones en circulación con una reclamación sobre ellos. Pero KapCorp puede eliminar esa discrepancia mediante la emisión de 2.000 acciones en el mercado durante el año a un precio de venta promedio de 5 por acción. Ahora ambas compañías tienen saldos de efectivo de cierre de 20.000 y 10.000 acciones pendientes. De acuerdo con las normas contables actuales, sin embargo, esta transacción sólo exacerba la brecha entre los números de EPS. KapCorps informó que los ingresos siguen siendo 10.000, ya que el valor adicional de 10.000 obtenido de la venta de las acciones no se informa en la utilidad neta, pero su denominador de EPS ha aumentado de 8.000 a 10.000. En consecuencia, KapCorp ahora informa un EPS de 1,00 a MerBods 2,00, a pesar de que sus posiciones económicas son idénticas: 10.000 acciones en circulación y un aumento de los saldos de caja de 20.000. Las personas que afirman que las opciones de gastos crea un problema de conteo doble están creando una pantalla de humo para ocultar los efectos de distorsión de los ingresos de las concesiones de opciones sobre acciones. Las personas que afirman que las opciones de gastos crea un problema de conteo doble están creando una pantalla de humo para ocultar los efectos de distorsión de los ingresos de las concesiones de opciones sobre acciones. De hecho, si decimos que la cifra EPS diluida es la forma correcta de revelar el impacto de las opciones sobre acciones, debemos cambiar inmediatamente las normas contables actuales para las situaciones en que las empresas emiten acciones ordinarias, preferentes convertibles o bonos convertibles para pagar Servicios o activos. At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved. Why should options be treated differently Fallacy 4: Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels. For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants. The two positions are clearly contradictory. If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect. But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives. Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options. Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options (which carry with them no deadweight costs) than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach. The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. Thats not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants. Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their companys prospects to providers of new capital. But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U. S. economy. A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages. The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation. After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do. Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time. A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments. Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed. Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitelyjust as companies granting stock options do now. That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges. For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees. The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded. This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows. In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software. In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities. That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates. We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy. The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period. Thus, for an option vesting in four years, 1/48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests. This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet. In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital. Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options. This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant. Whats more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred. At time of grant, both these conditions are met. The value transfer is not just probable it is certain. The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return. The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet. FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse. FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports. We feel that FASB capitulated too easily to this argument. The firm does have an asset because of the option grantpresumably a loyal, motivated employee. Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits. FASBs concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number theyve reported after the grants have been issued. Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised. But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options. At this time, we dont have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs. But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners. But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. Companies should choose compensation methods according to their economic benefitsnot the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review. Options and the Deferred Tax Bite Implementation of FASB Statement no. 123 (R) va más allá de la selección de un método para valorar las opciones de acciones de los empleados. Los CPA también deben ayudar a las empresas a realizar los ajustes necesarios en la contabilidad tributaria para realizar un seguimiento adecuado de los beneficios fiscales de la compensación basada en acciones. Declaración no. 123 (R) exige que las empresas utilicen la contabilización de impuestos diferidos para las opciones sobre acciones de los empleados. Unos atributos de impuestos de opciones determinan si una diferencia temporal deducible surge cuando la compañía reconoce el gasto de compensación relacionado con la opción en sus estados financieros. Las empresas tratarán opciones no calificadas e incentivos de manera diferente. Las empresas que no siguieron el enfoque de valor razonable de la Declaración no. 123 debe establecer un fondo inicial de exceso de beneficios fiscales para todas las concesiones otorgadas después del 15 de diciembre de 1994, como si la compañía hubiera estado contabilizando las opciones sobre acciones bajo esta declaración todo el tiempo. Para ello, los CPA deben realizar un análisis de los efectos fiscales de las opciones otorgadas, modificadas, liquidadas, perdidas o ejercidas después de la fecha de vigencia de la Declaración. 123. Ciertas situaciones inusuales pueden requerir un manejo especial. Estos incluyen los casos en que los empleados pierden una opción antes de que sea adquirida, la empresa cancela una opción después de la adquisición o una opción caduca sin ejercer, por lo general porque está bajo el agua. Los CPAs también deben ser cautelosos de posibles trampas cuando las opciones están bajo el agua, cuando la compañía opera en otros países con diferentes leyes tributarias o tiene una pérdida neta operativa. Cálculo del saldo inicial del APIC y de los cálculos de impuestos en curso requeridos por el 123 (R) es un proceso complejo que requiere un cuidadoso registro. El método simplificado recientemente aprobado agrega otro conjunto de cálculos que las empresas necesitan realizar. Los CPAs deben alentar a las compañías a comenzar a hacer estos cálculos tan pronto como sea posible ya que algunos requieren rastrear la información histórica. Nancy Nichols, CPA, PhD, es profesora asociada de contabilidad en la Universidad James Madison en Harrisonburg, Virginia. Su dirección de correo electrónico es nicholnbjmu. edu. Luis Betancourt, CPA, PhD, es profesor asistente de contabilidad en la Universidad James Madison. Su dirección de correo electrónico es betanclxjmu. edu. Ouve tomó la decisión de la metodología de valoración necesaria y ayudó a la empresa a seleccionar un método de adopción. Ahora es hora de sentarse y relajarse, mientras que otras empresas luchan para terminar de implementar el FASB Declaración no. 123 (revisado), Pago basado en acciones. Pero espera. Antes de que usted consiga demasiado cómodo, hay otras preocupaciones que las compañías que emiten compensación basada en acciones deben tratar. Mientras que las cuestiones de valoración han recibido la parte de los leones de la atención, los CPA también deben ayudar a las empresas imprudentes a hacer frente a la Declaración no. 123 (R) s implicaciones fiscales. El cambio es inevitable En previsión del gasto obligatorio de opciones sobre acciones, 71 de las empresas estaban revisando o planeando revisar sus programas de incentivos a largo plazo para empleados. Fuente: Hewitt Associates, Lincolnshire, Illinois. Las normas tributarias de la Declaración núm. 123 (R) son complejos. Ellos requieren el seguimiento de los beneficios fiscales de la compensación basada en acciones sobre una base de subvención por país y país por país. Además, para reducir el impacto de las transacciones futuras en el estado de resultados, las empresas deben preparar un historial de 10 años de actividad de opciones sobre acciones para determinar el monto del fondo de capital adicional pagado en capital (APIC). Este artículo describe el impuesto y la contabilidad relevantes para que las CPA puedan ayudar a los empleadores y clientes a cumplir con los nuevos requisitos más fácilmente. ANTECEDENTES FASB emitió la Declaración no. 123 (R) en diciembre de 2004. Bajo la Declaración anterior no. 123, las empresas tenían la opción de contabilizar los pagos basados ​​en acciones utilizando el método del valor intrínseco de APB Opinion no. 25, Contabilización de acciones emitidas a empleados, o un método de valor razonable. La mayoría utiliza el método del valor intrínseco. Declaración no. 123 (R) eliminó esa opción y exige que las compañías utilicen el método del valor razonable. Para estimar el valor razonable de las opciones de los empleados, las compañías deben usar un modelo de tasación de opciones como Black-Scholes-Merton o red. Además de seleccionar un modelo de fijación de precios, las empresas deben tener en cuenta el impacto de las cuentas de impuestos diferidos de las opciones de gasto basadas en el valor razonable. Con la posición de personal del FASB no. 123 (R) -3 permitiendo a la mayoría de las empresas hasta al menos el 11 de noviembre de 2006, para determinar un método para calcular el conjunto de exceso de los beneficios fiscales, todavía hay tiempo para que las CPA ayuden a las empresas a prepararse para los impuestos diferidos. 123 (R) crea. CONTABILIDAD FISCAL DIFERIDA La declaración no. 123 (R) exige que las empresas utilicen la contabilización de impuestos diferidos para las opciones sobre acciones de los empleados. Los atributos de un impuesto de opciones determinarán si una diferencia temporal deducible surgirá cuando una compañía reconozca el gasto de compensación relacionado con la opción en sus estados financieros. Opciones de acciones no calificadas (NQSO). Cuando una empresa otorga a un empleado un NQSO, reconoce el gasto de compensación relacionado y registra un beneficio fiscal igual al costo de compensación multiplicado por la tasa de impuesto sobre la renta de la compañía. Esto crea un activo por impuestos diferidos porque la compañía está tomando una deducción de los estados financieros que actualmente no es deducible para los propósitos del impuesto sobre la renta. Cuando un empleado ejerce un NQSO, la compañía compara la deducción de impuestos permisible con el gasto de compensación de estados financieros relacionado calculado anteriormente y acredita el beneficio fiscal asociado con cualquier deducción fiscal excesiva a APIC. En otras palabras, los CPA deben comparar el beneficio tributario real con el activo por impuestos diferidos y acreditar cualquier exceso en el patrimonio de los accionistas en lugar de en la cuenta de resultados. Si la deducción fiscal es menor que el gasto de compensación de los estados financieros, la cancelación del activo por impuesto diferido restante se imputa al fondo APIC. Si el monto excede el pool, el exceso se cobra contra los ingresos. El impuesto diferido de una empresa difiere generalmente de su beneficio fiscal realizado. Piense en el activo por impuestos diferidos como una estimación basada en el costo de compensación registrado para propósitos de libros. Las empresas no deben esperar que el activo por impuestos diferidos sea igual al beneficio fiscal que finalmente reciben. El Cuadro 1 ilustra la contabilidad de NQSO y los impuestos diferidos. El 1 de enero de 2006, XYZ Corp. concede a Jane Smith opciones sobre 100 acciones. Las opciones tienen un precio de ejercicio de 10 (precio de la acción en la fecha de la donación), se conceden al final de tres años y tienen un valor razonable de 3. Todas las opciones se espera que se concedan. Así, el costo de compensación a ser reconocido en el período de tres años es de 300 (100 opciones X 3). Asumiendo una tasa impositiva de 35, los mismos asientos de diario se realizarían cada año en 2006, 2007 y 2008 para registrar el costo de compensación y el impuesto diferido relacionado: Dr. Costes de Compensación Cr. Activo por impuestos diferidos (Para reconocer un activo por impuestos diferidos por la diferencia temporal relacionada con el coste de compensación) Al final de 2008 el saldo del activo por impuestos diferidos es de 105 y 300 pagado en capital. Supongamos que Smith ejerce sus opciones en 2009 cuando el precio de las acciones es de 30 por acción. Si las acciones ordinarias de XYZ son acciones sin par, registrarían el ejercicio de la siguiente manera: 123 (R) proporciona dos alternativas de transición: el método prospectivo modificado y el método retrospectivo modificado con reexpresión. Además, la posición del personal no. 123 (R) -3, que FASB publicó en su sitio Web el 11 de noviembre de 2005, ofrece una tercera opción simplificada. En todos los casos, las CPAs deben ayudar a las empresas a calcular la cantidad de beneficios fiscales excesivos elegibles (el grupo APIC) en la fecha de adopción. Esto es importante porque ayuda a evitar una declaración de ingresos adicional afectada a ganancias para futuros ejercicios de opciones o cancelaciones. Las empresas que no siguieron el enfoque de valor razonable de la Declaración original no. 123 debe establecer un pool inicial de exceso de beneficios tributarios incluidos en APIC relacionados con todos los otorgamientos otorgados y liquidados en periodos que comiencen después del 15 de diciembre de 1994, como si la compañía hubiera estado contabilizando las recompensas de acciones bajo la Declaración núm. 123 todo el tiempo. Estas empresas también deben determinar cuáles serían sus activos de impuestos diferidos si hubieran seguido la declaración no. 123s disposiciones de reconocimiento. Si, después de adoptar la Declaración núm. 123 (R), el gasto de libros de una compañía en un ejercicio de opción es mayor que la deducción de impuestos, la diferencia, ajustada por impuestos, se aplica contra el fondo de APIC existente. No tiene un impacto en las finanzas del año actual. Sin el grupo APIC, la diferencia ajustada por impuestos sería un gasto adicional en el estado de resultados. Obviamente, el cálculo del fondo inicial APIC y el activo por impuestos diferidos llevará algún tiempo. Los CPA deben hacer un análisis de los efectos fiscales de todas las opciones otorgadas, modificadas, liquidadas, perdidas o ejercidas después de la fecha de vigencia de la Declaración original no. 123. (Para los ejercicios iniciados a partir del 15 de diciembre de 1995 se aplicó dicha declaración. Para las entidades que siguieron utilizando el criterio de la Opinión N ° 25, se requerían divulgaciones pro forma para incluir los efectos de todas las adjudicaciones otorgadas en los ejercicios fiscales iniciados después del 15 de diciembre de 1995, 1994.) Para las empresas que estaban utilizando las disposiciones de reconocimiento de la Opinión no. 25, un buen punto de partida será la información utilizada anteriormente para la Declaración núm. 123 información. Los archivos de preparación de declaración de impuestos deben incluir información sobre NQSOs e ISO disqualified. Los archivos del departamento de recursos humanos pueden ser otra buena fuente de información. Aunque el mantenimiento de registros se debe hacer sobre una base de subvención por subvención, en última instancia, el exceso de los beneficios fiscales y las deficiencias de los beneficios fiscales para cada donación se compensan para determinar el pool APIC. Los premios otorgados antes de la fecha de vigencia de la Declaración no. 123 se excluyen del cálculo. SEC Staff Accounting Bulletin no. 107 dice que una empresa necesita calcular el APIC sólo cuando tiene un déficit en el período actual. Dada la dificultad de obtener información de 10 años de antigüedad, las empresas deben comenzar este cálculo lo antes posible en caso de que sea necesario. EL ENFOQUE SIMPLIFICADO Una posición reciente del personal de FASB permite a las empresas elegir un enfoque más sencillo para calcular el saldo inicial del fondo APIC. De acuerdo con este método, el saldo inicial es igual a la diferencia entre todos los aumentos en el capital pagado adicional reconocidos en los estados financieros de la compañía relacionados con los beneficios fiscales de la remuneración basada en acciones durante los períodos posteriores a la adopción de la declaración no. 123 pero antes de la adopción de la Declaración núm. 123 (R). El gasto de compensación incremental acumulado revelado durante el mismo período, multiplicado por la tasa de impuesto legal combinada actual de la compañía cuando adopta la Declaración no. 123 (R). La tasa combinada incluye impuestos federales, estatales, locales y extranjeros. La compensación incremental acumulada es el gasto calculado usando el estado no. 123 menos el gasto con la Opinión no. 25. El gasto debe incluir los costos de compensación asociados con las adjudicaciones que son parcialmente adquiridas en la fecha de adopción. Las empresas tienen un año a partir de la fecha posterior de la adopción de la declaración no. 123 (R) o el 10 de noviembre de 2005, para seleccionar un método para calcular el conjunto APIC. EL IMPACTO DEL SEGUIMIENTO DE SUBSISTENCIA Las compañías determinan si el ejercicio de un NQSO por parte de los empleados crea un beneficio o una deficiencia excesiva de impuestos sobre una base de donación por subvención examinando el gasto de compensación y el impuesto diferido relacionado que registraron para cada subvención específica Para ver la cantidad de activo por impuesto diferido relevado del balance. No se consideran los activos por impuestos diferidos relacionados con todos los premios no ejercidos. Si el empleado ejerce solamente una porción de un premio de opción, entonces sólo el activo por impuestos diferidos relacionado con la porción ejercida es relevado del balance. SEGUIMIENTO DE LA FECHA EFECTIVA Muchas empresas que utilicen el método de aplicación prospectiva modificada tendrán NQSO que fueron concedidas y al menos parcialmente adquiridas antes de adoptar la Declaración núm. 123 (R). Cuando los empleados ejercen estas opciones, la compañía debe registrar la reducción de los impuestos corrientes a pagar como un crédito a APIC en la medida en que excede el activo por impuestos diferidos, si lo hubiere. El Cuadro 3. ilustra el impacto de las NQSOs que se encuentran a horcajadas de la fecha efectiva. SITUACIONES INUSUALES CPAs que implementan los aspectos fiscales de la Declaración núm. 123 (R) puede encontrar algunas circunstancias únicas. Confiscación antes de la adquisición. Los empleados que abandonan una empresa con frecuencia renuncian a sus opciones antes de que termine el período de consolidación. Cuando esto sucede, la compañía invierte el gasto de compensación, incluyendo cualquier beneficio fiscal que reconoció previamente. Cancelación después de la adquisición. Si un empleado deja la compañía después de que las opciones se concedan pero no las ejerce, la compañía cancela las opciones. Cuando los NQSO se cancelan después de la adquisición, el gasto de compensación no se invierte, pero el activo por impuestos diferidos es. La cancelación se cobra primero a APIC en la medida en que hay créditos acumulados en el fondo APIC del reconocimiento previo de beneficios fiscales. Cualquier resto se contabilizará a través de la cuenta de resultados de la empresa. Vencimiento. Muchas opciones no calificadas caducan sin ejercer, generalmente porque las opciones están bajo el agua (lo que significa que el precio de la opción es más alto que el precio actual del mercado de acciones). Se aplican las mismas reglas que con la cancelación después de la adquisición de los gastos de compensación no se invierte, pero el activo por impuestos diferidos es. La cancelación se cobra por primera vez a APIC en la medida en que exista un exceso de beneficios fiscales acumulativos. Cualquier cantidad restante se contabiliza a través de la cuenta de resultados de la empresa. POSIBLES PITFALLS Al implementar la Declaración no. 123 (R) Los CPAs deben ejercer cierta cautela en ciertas áreas. Tasas de impuestos diferidos. Las empresas que operan en más de un país deben tener un cuidadoso cálculo del activo por impuestos diferidos. Dichos cálculos deben realizarse país por país, teniendo en cuenta las leyes y tasas impositivas de cada jurisdicción. Las leyes fiscales sobre las deducciones de opciones sobre acciones varían en todo el mundo. Algunos países no permiten deducciones mientras que otros lo permiten en la fecha de concesión o de concesión. Opciones subacuáticas. Cuando una opción está bajo el agua, la declaración no. 123 (R) no permite a la compañía registrar una provisión por valuación contra el activo por impuestos diferidos. Las provisiones por valoración se registran sólo cuando la posición fiscal general de una empresa muestra que los ingresos fiscales futuros no serán suficientes para realizar todos los beneficios de sus activos por impuestos diferidos. El activo por impuestos diferidos relacionado con opciones subacuáticas sólo puede ser revertido cuando las opciones se cancelen, ejerzan o venzan sin ejercitarse. Pérdidas operativas netas. Una compañía puede recibir una deducción de impuestos de un ejercicio de opción antes de realizar realmente el beneficio fiscal relacionado porque tiene una pérdida operacional neta aplazada. Cuando esto ocurre, la empresa no reconoce el beneficio fiscal y el crédito a APIC por la deducción adicional hasta que la deducción realmente reduce los impuestos pagaderos. IMPACTO DE FLUJO DE EFECTIVO El método que una compañía selecciona para calcular el grupo de APIC también tiene un impacto en cómo representa beneficios tributarios realizados en su estado de flujo de efectivo. Bajo la Declaración no. 123 (R) las empresas deben utilizar un enfoque bruto para informar sobre los beneficios fiscales en el estado de flujo de efectivo. El exceso de beneficio fiscal de las opciones ejercidas debe mostrarse como una entrada de efectivo de las actividades de financiamiento y como un flujo adicional de efectivo de las operaciones. Los excesos de beneficios fiscales no pueden compensarse con las deficiencias fiscales. El monto que se muestra como una entrada de efectivo proveniente de financiamiento diferirá del aumento en APIC debido a exceso de beneficios tributarios cuando la compañía registra también deficiencias fiscales y de beneficios contra APIC durante el período. Las empresas que elijan el enfoque simplificado reportarán la cantidad total del beneficio fiscal que se acredita a APIC de las opciones que fueron totalmente adquiridas antes de que adoptaran la Declaración no. 123 (R) como una entrada de efectivo proveniente de actividades de financiación y una salida de efectivo de las operaciones. Para las opciones parcialmente adquiridas o las concedidas después de la adopción de la Declaración no. 123 (R), la compañía reportará solamente el exceso de beneficios tributarios en el estado de flujo de efectivo. Un buen punto de partida para calcular el fondo APIC inicial y el activo por impuestos diferidos es la información que la compañía utilizó para la declaración no. 123 información. Los archivos de preparación de declaración de impuestos y los registros de recursos humanos también pueden incluir información sobre NQSOs ejercidos y cualquier disposición descalificada de ISO. Las empresas deben calcular el APIC sólo cuando tienen un déficit en el período actual. Sin embargo, dada la dificultad de obtener información de 10 años, es una buena idea comenzar este cálculo lo antes posible en caso de que sea necesario. Si una empresa opera en más de un país, tenga cuidado al calcular el activo por impuestos diferidos. Realizar los cálculos país por país, teniendo en cuenta las leyes y tasas impositivas de cada jurisdicción. PENSAMIENTOS FINALES Muchas compañías todavía están considerando la posibilidad de modificar sus planes de opciones sobre acciones antes de adoptar la Declaración núm. 123 (R). Aquellos con opciones sobre acciones submarinas están decidiendo si acelerar la adquisición para evitar el reconocimiento de gastos de compensación. Aunque la deducción de gastos de compensación puede evitarse bajo el método prospectivo modificado, el impacto en el grupo APIC no puede ser evitado. Cuando las opciones eventualmente vencen sin ejercitarse, la compañía debe amortizar el impuesto diferido activo si se compara con el fondo APIC hasta el límite de los beneficios fiscales excedentes netos. Dependiendo del tamaño de la concesión de opción, esto puede reducir el grupo APIC a cero. Los requisitos de contabilidad de impuesto sobre la renta de la Declaración núm. 123 (R) son muy complejos. Tanto el cálculo del fondo inicial de APIC como los cálculos en curso requieren que las empresas desarrollen un proceso para el seguimiento de las subvenciones de opciones de acciones individuales. El método simplificado más reciente sólo agrega otro conjunto de cálculos que las empresas tendrán que realizar. Las empresas públicas también deben centrarse en el diseño de los controles internos adecuados para cumplir con los requisitos de la sección 404 de la Ley Sarbanes-Oxley. Combinado con la dificultad potencial de rastrear la información de 10 años de edad, la conclusión obvia es comenzar ahora. Planificación fiscal de fin de año y qué hay de nuevo para 2016 Los profesionales deben considerar varias oportunidades de planificación tributaria para revisar con sus clientes antes de fin de año. Este informe ofrece estrategias para individuos y empresas, así como recientes cambios en la legislación tributaria federal que afectan las declaraciones de impuestos de este año. Mientras el IRS informó sobre el éxito en la reducción del robo de identidad de la declaración de impuestos en la temporada 2016, el Servicio también advirtió a los profesionales de impuestos acerca de otra estafa de phishing de correo electrónico. Vea cuánto sabe sobre noticias recientes con este breve cuestionario. Consejos para los auditores de primer año Para un nuevo auditor, la primera temporada ocupada puede ser un momento emocionante y una oportunidad fantástica para el crecimiento profesional. Aquí están las sugerencias para los nuevos auditores y los que nutren su desarrollo.